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晨 早 快 讯 总结

核心内容概览

2013年10月29日的晨早快讯主要关注了港股及A股市场的表现、部分重点个股的业绩与评级变化，以及相关的宏观经济与行业动态。以下是主要分析点。

重点个股分析

利信达集团 (738.HK)

• 评级调整：从「中性」上调至「买入」，目标价上调至4.2港元。
• 业绩表现：2014年上半年净利润增长25%，高于预期。
• 盈利驱动因素：同店销售改善（+16%）、利润率上升、产品创新与供应增加、采购管理优化。
• 未来展望：预计2014年下半年每股盈利增长27%，FY15E增长19%。
• 估值：当前市盈率11.2倍/9.5倍，低于同业水平（15x/13.6x）。
• 结论：具备较深的折让，盈利前景良好。

海丰国际 (1308.HK)

• 业绩亮点：3季度集装箱运输量同比上升10.2%，税前利润率同比上升21.5%。
• 毛利率改善：3季度毛利率升至13.2%，推动1-9月毛利率升至11.3%。
• 盈利预测：上调13-15年盈利预测。
• 目标价：上调至3.25港元。
• 结论：评级由「中性」上调至「长线买入」，认为股价下挫是入市良机。

重庆农商行 (3618.HK)

• 盈利表现：前三季度净利润增长14.08%，略低于预期。
• 盈利驱动：规模扩张（贡献23.6%）。
• 财务数据：3季度单季净利润同比增长12.7%，环比下降4.4%。
• 不良资产：不良继续双降，拨备力度加大。
• 评级：维持「长线买入」评级，目标价4.06港元。
• 估值：当前PE/PB为4.66/0.75倍。

维达国际 (3331.HK)

• 整合进展：爱生雅已持有维达56.33%股权，满足收购要约条件。
• 未来展望：整合顺利，预计提升盈利。
• 盈利预测：暂维持不变。
• 目标价：维持12.00港元。
• 结论：重申「买入」评级，认为投资基本面将改善。

中国电信 (728.HK)

• 业绩表现：前三季度净利润增长17.1%，经营态势与中期一致。
• 收入增长：营运收入同比增长13.4%，扣除移动终端后增长9.7%。
• EBITDA：同比增长36.2%，EBITDA率上升7个百分点。
• 评级：维持「中性」，目标价4.1元。
• 结论：业绩增长主要源于CDMA资产收购带来的成本节约。

行业与市场动态

集装箱航运业

• 运费上调：航运公司上调亚欧航线运费，预计推动行业盈利。
• 行业评级：维持「同步」评级。
• 市场预期：市场对3季度盈利表现持审慎态度。

电信行业

• 行业表现：3G用户新增量稳定，但ARPU值下滑。
• 行业趋势：移动用户增长放缓，宽带用户增长低于正常水平。

银行业

• 行业趋势：银行业总资产增长13.9%，总负债增长13.6%。
• 盈利预测：3季度盈利增长稳中略降。
• 政策影响：新版《流动性办法》略有放松，影响行业运营。

宏观经济与政策

国务院政策

• 注册资本改革：取消最低注册资本限制，推进登记制度改革。
• 年检制度：改为年度报告制度，提升企业信息透明度。

存款保险制度

• 政策进展：存款保险制度设计基本完成，即将推出。
• 改革目标：优化资源配置，提升市场信心。

经济增长潜力

• 林毅夫观点：中国经济仍有20年维持年增8%的潜力。
• 樊纲观点：经济已实现软着陆，未来将保持7.5%-8%的高增长。

全球市场表现

主要指数

• 恒指：22,807点，年初至今升0.48%。
• 国指：10,258点，年初至今升0.79%，但较其他指数表现较差。
• 上A：2,233点，年初至今升0.04%。
• 上B：250点，年初至今升1.98%。
• 深A：1,083点，年初至今升17.78%。
• 深B：837点，年初至今升17.74%。
• 道指：15,569点，年初至今升18.81%。
• 标普500：1,762点，年初至今升23.55%。
• 纳指：3,940点，年初至今升30.49%。
• 欧洲指数：整体微跌，市场保持审慎。

主要商品及外汇

• 布兰特原油：收市价109.61，三个月升2.28%，年初至今跌1.35%。
• 期金：收市价1,353.05，三个月升1.88%，年初至今跌19.24%。
• 期银：收市价22.50，三个月升13.21%，年初至今跌25.86%。
• 期铜：收市价7,185.00，三个月升2.42%，年初至今跌9.41%。
• 汇率波动：日圆、英镑、欧元等货币有不同程度的升跌。

路演活动

• 10月31日：重庆农村商业银行 (3618.HK)
• 11月1日：利信达集团 (738.HK)

投资策略

• 逢高减持：部分报告建议逢高减持获利了结。
• 市场预期：市场对近期盈利表现持审慎态度，关注未来整合与业务扩展。

附录：公司估值表

市场观点

• 港股表现：恒指升108.24点，升幅0.48%，银行股和保险股表现较好。
• 美股波动：受工业生产数据影响，市场波动较大。
• 欧洲市场：投资者在联储局会议前保持审慎，股市微跌。

总结

整体来看，市场对部分公司如利信达、海丰国际、重庆农商行和维达国际的盈利表现持积极态度，上调评级与目标价。同时，宏观经济政策如注册资本改革和存款保险制度的推出，为市场带来一定的正面影响。然而，行业整体面临挑战，需关注未来整合与业务拓展的进展。