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A股大幅缩量！杠杆资金出逃！调整结束了吗？

核心内容

2026年3月4日，A股市场整体呈现震荡调整态势，沪指失守4100点，三大指数均出现不同程度的下跌。市场整体情绪偏弱，全市场超3600只个股下跌，成交量大幅萎缩，显示出投资者信心不足和市场观望情绪浓厚。与此同时，部分行业和个股表现相对强势，成为市场关注的焦点。

主要观点

• 市场整体表现疲软：沪指下跌0.98%，深成指下跌0.75%，创业板指下跌1.41%，市场整体呈现下跌趋势。
• 成交量骤降：沪深两市成交额为2.37万亿元，较前一交易日缩量7638亿元，降幅达24.40%，反映出市场活跃度明显下降。
• 板块轮动频繁：市场热点快速轮动，部分行业如电网设备、军工板块逆势上涨，而航运、煤炭、燃气等板块则大幅下跌。
• 杠杆资金出逃：融资融券余额持续下降，显示杠杆资金在市场调整中有所撤离，市场短期面临资金压力。
• 情绪释放后或有反弹：尽管市场连续下跌，但恐慌情绪已部分释放，短期可能迎来超跌反弹，但海外局势的不确定性仍可能影响市场走势。

关键信息

指数及板块涨跌情况

• 上证综指：下跌0.98%，收盘价4082.47点，成交额11130.82亿元。
• 深证成指：下跌0.75%，收盘价13917.75点，成交额12526.72亿元。
• 创业板指：下跌1.41%，表现相对较弱。
• 强势板块：种植业（+4.55%）、电网设备（+3.47%）、地面兵装Ⅱ（+2.75%）、航海装备Ⅱ（+2.73%）、航天装备Ⅱ（+2.13%）等。
• 弱势板块：焦炭II（-5.48%）、航运港口（-5.40%）、燃气II（-5.05%）、炼化及贸易（-4.41%）、贵金属（-3.64%）等。

融资融券概况

• A股两融余额持续下降，显示市场资金情绪偏谨慎，杠杆资金在市场调整中有所撤离。
• 从图表中可以看出，融资融券余额呈现下降趋势，反映出市场短期资金压力较大。

热门股全扫描

• 上涨个股：共1745只，占比31.81%。
• 涨停个股：共46只，其中ST京蓝（000711.SZ）连续7天涨停，涨停原因包括复牌、金属铟、ITO靶材等。
• 龙头股表现：
  • 水发燃气（603318.SH）：连续4天涨停，涉及燃气运营、氢能源、山东国资。
  • 亚盛集团（600108.SH）：连续4天涨停，涉及粮食概念、玉米种子、土地流转、甘肃国资。
  • 山东墨龙（002490.SZ）、准油股份（002207.SZ）、石化油服（600871.SH）等：连续3天涨停，主要涉及油气装备、油气服务、油服工程等领域。
  • 汉缆股份（002498.SZ）、航天彩虹（002389.SZ）、ST炼石（000697.SZ）等：涨停天数为1天，涉及特高压、无人机、航空发动机等概念。

总结

综上所述，3月4日A股市场整体表现疲软，成交量大幅缩减，显示出市场情绪的不稳。尽管部分行业和个股表现强势，但整体市场仍面临较大的调整压力。杠杆资金的出逃进一步加剧了市场的不确定性，短期内市场可能会出现超跌反弹，但海外局势的持续影响仍可能带来波动。投资者应保持谨慎，控制好仓位，等待市场局势明朗后再做决策。