【落基山研究所】2024年中国气候科技投融资市场洞察与展望报告

中国气候科技投融资市场洞察与展望（2024）
落基山研究所（RMI）指出，气候科技作为实现碳中和的关键驱动力，已在全球及中国获得广泛关注。中国依托政策激励与初创企业创新热潮，气候科技投资规模全球领先，2023年投资达63万亿元人民币，占GDP增量40%，但投资集中于可再生能源、电网、储能、电动汽车等领域，减排潜力未被充分释放。

初创企业是中国气候科技突破的核心力量。2050年实现零碳需部署大量技术，其中约半数处于研发阶段。以比亚迪为例，其从消费电子电池转型新能源汽车，成为全球动力电池龙头，2023年新能源汽车产量和销量均居全球第一，显示初创企业在技术引领和市场拓展中的关键作用。

气候融资市场机制基本建立，但初创企业融资渠道仍受限。中国已形成绿色信贷、绿色债券等为核心的体系，但传统融资模式对初创企业适配性不足。2023年绿色贷款余额达30.08万亿元，全球领先，但市场化基金（如绿色股权融资）规模较小，仅有约5000亿元，占可持续金融市场的16%。此外，IPO收紧导致风险投资者退出渠道受限，加剧融资难度。

融资困境成因主要有三：一是宏观经济不确定性增加，外资减少对华直接投资，2023年前3月外商直接投资同比下降26.1%；二是技术与政策专业门槛高，气候科技投资需综合技术验证、产业配套、环境评估及政策研判，专业人才紧缺；三是技术型企业周期长、风险高，需持续资金投入，但早期研发与商业化阶段均面临融资难题。

为破解困境，报告提出三方面策略：

1. 科学模型支持决策：建立量化框架，将减碳潜力与商业价值纳入估值模型，区分减缓型、赋能型等技术类型，预测收益与风险。例如，D3气候科技加速器通过技术与市场评估筛选企业，并提供资源与指导。
2. 平台整合信息资源：构建多方参与的合作平台，促进初创企业、投资者、政府及第三方机构的信息共享与资源对接，例如TIM组合行动营通过研究、孵化与展示机制加速技术落地。
3. 金融产品创新：发展混合融资、可转换债券等工具，降低风险与提高收益。混合融资结合公共与私人资本，如山东气候项目政府出资占25%并提供低息贷款；可转换债券允许债务转股权，兼顾稳定收益与资本增值。

此外，清洁气候科技与数字化融合成为趋势，政策支持与市场机制需进一步完善，以拓宽融资渠道，激活工业等减排潜力大但投资不足的领域。未来需优化风险评估体系，提升环境价值认定能力，并通过多样化金融工具（如碳信用、绿色基金）推动可持续投融资生态建设。