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冠通期货研究报告总结：2024年02月28日塑料分析

策略分析

• 推荐策略：逢高做空塑料L05合约；逢低做多L-PP价差
• 理由：宏观刺激政策（如增发国债）支持聚烯烃后期需求，社融数据良好；元宵节后下游返工增加，但石化库存仍偏高，存在需求回升不确定性；相对策略基于05合约新增产能空白期与PP多套产能投产
• 风险：节后行情可能不及预期，需关注需求能否持续回升和库存去化情况

期现行情

• 期货：塑料2405合约增仓冲高回落，价格区间8212-8290元/吨，收盘8214元/吨（60日均线上方），涨幅0.15%，持仓量增加
• 现货：PE市场价格涨跌互现（-100至+30元/吨），LLDPE、LDPE、HDPE报价分别为8100-8250元/吨、9000-9400元/吨、7980-8300元/吨，整体稳定

基本面跟踪

• 供应端：塑料开工率约89%，镇海炼化装置即将重启，但检修装置增多/减少影响；预计供需短期波动
• 需求端：春节后下游开工率缓慢恢复，元宵节后返工预期较强，但当前库存偏高，需求回升需观察
• 原料端：原油价格震荡（布伦特原油05合约在82美元/桶附近），乙烯价格稳（东北亚、东南亚均持平）

免责声明

本报告基于公开资料分析，仅供参考，不构成买卖建议。投资有风险，入市需谨慎。冠通期货股份有限公司具备期货交易咨询资格，风险自负。