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沪铝期货日报总结

1. 期货市场表现

2026年1月29日，上海期货交易所铝期货（AL.SHF）价格呈现明显上涨趋势。主力合约以 2.543万元/吨 开盘，全天最高价为 2.5975万元/吨，最低价为 2.5055万元/吨，最终以 2.559万元/吨 收盘，较前一交易日上涨 2.92%。当日成交量为 1,013,508手，显示市场交易活跃度较高。持仓量为 342,523手，表明市场参与者对铝期货的关注度持续上升。

2. 现货市场基差分析

当日南海有色市场国产A00铝现货平均价（含票）为 25,150元/吨，与铝期货收盘价 25,590元/吨 相比，现货价格仍低于期货价格，延续了前一日的负基差状态。负基差表明市场参与者普遍预期铝价未来将上涨，期货价格已提前反映了这种乐观情绪，为铝价提供了一定的支撑。

3. 市场动态与持仓变化

从持仓变化来看，前20名多头席位多数呈现减持态势，显示出市场对铝价走势存在较大分歧。然而，多方力量仍略占上风，推动铝价上涨 2.92%。在产业链方面，氧化铝（一级）价格相对平稳上涨，作为电解铝的主要原材料，其价格上涨为铝价提供了成本支撑，有利于铝价的进一步上涨。

4. 行情展望

当日铝价上涨主要受到有色金属市场整体情绪乐观的推动。现货价格与期货价格的负基差结构，以及主力资金的积极增持，均对铝价形成支撑。然而，市场情绪的持续性存在不确定性，若情绪衰减，铝价可能面临调整风险。因此，后市需密切关注以下几个方面：

• 宏观经济政策变化：政策调整可能对铝价产生直接影响。
• 原材料价格波动：氧化铝等原材料价格的变动将影响铝的成本结构。
• 国内外供需关系变化：国内电解铝产量、库存以及国外进口情况的变化将对铝价走势产生关键影响。

5. 风险揭示与免责声明

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