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富昌證券研究報告總結

一、核心內容概述

本報告由富昌證券有限公司發布，主要涵蓋了焦點個股分析、重點新聞、市況回顧以及風險披露聲明等內容。報告以百威亞太為重點個股，並對國際及中港市場的經濟數據、股市表現、大宗商品價格等進行了詳細分析。

二、焦點個股分析

1. 百威亞太（01876.HK）

• 收市價：20.65 元
• 最高價：21.10 元
• 最低價：18.84 元
• 成交金額：549.225 億港元
• 市值：273.476 億港元
• 52週最高/最低：29.28 元 / 18.18 元

2. 推荐原因

• 百威亞太截至2021年9月30日止九個月的未經審核業績顯示，股權持有人應佔溢利達8.51億美元，同比增長69.9%；正常化溢利達8.72億美元，增長60.9%。
• 毛利及毛利率均有顯著提升，主要受益於上半年銷量強勁及較低的基數。
• 集團已在高端及超高端產品線有多年布局，銷售表現良好，未來有望拓展更多銷售渠道及產品種類。
• 建議買入價為20.65元，目標價為24元，止虧價為19元。

三、重點新聞

1. 國際市場

• 美國GDP：2021年第三季度美國GDP年化季率增幅為2%，遠低於市場預期的2.7%，但已連續增長5個季度。
• 默沙東：若12月新冠口服藥Molnupiravir獲得美國授權，預計明年底銷售額或達50至70億美元。
• 歐洲央行：維持利率及買債規模不變，包括存款利率為-0.5厘，PEPP及每月買債規模分別為1.85萬億歐元及200億歐元。

2. 中港市場

• 中國財政部：批准發行40億歐元主權債券，期限為3年、7年及12年。
• 寧德時代：宜春時代新型鋰電池生產基地項目奠基，一期投資135億元人民幣。
• 中證協與交易所：簽署加強網下詢價監管協議，以維護發行定價秩序。
• 工信部：啟動新能源汽車換電模式應用試點，納入11個城市，包括8個綜合應用類城市及3個重卡特色類城市。

四、市況回顧

1. 外資市場表現

2. 原油價格

• 紐約期油收報每桶82.81美元，微升0.2%。
• 布蘭特期油收報每桶84.32美元，下跌0.3%。

3. 金銀價格

• 紐約期金收報每安士1,802.60美元，微升0.21%。
• 市場關注通脹及經濟復甦，金價在1800美元附近震盪，若能企穩預計有上升動力。

五、風險披露聲明

• 本報告內容基於可靠資料來源，但富昌證券不對其準確性或完整性作出明示或默示保證。
• 投資者需自行研究及評估風險，並根據自身財務狀況及投資目標作出決定。
• 期貨及期權交易風險極高，可能導致虧損超出初始保證金，甚至需補繳額外保證金。
• 未平倉合約可能因未能補足保證金而被強制平倉，投資者需對此負責。

六、免責聲明

• 本報告僅供指定收件人使用，未經許可不得翻印、分發或發行。
• 富昌證券及其分析員可能持有報告中提及的公司股票、認股證、期權或衍生金融工具。
• 投資者需注意本報告不構成買入或沽出任何產品的要約，僅作參考用途。