20240301-东证期货-综合晨报_2023年GDP同比增长5.2_美PCE指数符合预期_21页_691kb

上海东证期货综合晨报分析 (2024-03-01)

一、金融要闻及点评

• 美联储政策预期：美联储博斯蒂克重申7月降息可能，旧金山联储官员玛丽·戴利称决策层已准备好必要时降息，但经济表现强硬，降息紧迫性不高。美国1月核心PCE同比升28%，符合预期，表明通胀走向缓和，美元指数或延续下行，美股维持高位震荡可能。
• 中国GDP：2023年中国GDP增长5.2%，首次突破126万亿元大关。
• 存款利率下行与柜台债：央行通知扩大柜台债券投资品种，推动资金从储蓄向债券市场转移，在资产荒背景下，国债期货中长期偏多。
• 两会与资本市场政策：住建部推动供给侧结构性改革，强调科技创新与惠民技术，提振建筑业和资本市场信心。政策面上行背景下，A股可关注蓝筹多头布局。
• 央行流动性操作：央行2月29日净投放590亿元，支持月末流动性平稳。

二、商品要闻及点评

1. 黑色金属

• 铜：美国PCE数据符合预期，支撑铜价；印尼承诺保障镍供应充足，抑制价格大幅回升。国内需求恢复偏慢，铜价或高位震荡，逢低做多或跨期套利建议。
• 钢/螺纹钢：钢联数据显示Mysteel五大品种库存累增1.27亿吨，卷板累库放缓但绝对值高，钢材短期偏弱震荡，等待阶段性回调。
• 焦煤/焦炭：焦企限产延续，供应端消息发酵，但下游需求不振，盘面波动风险大，建议观望。
• 其他黑色品种如铁矿石、热卷等维持震荡或偏弱预期。

2. 有色金属

• 碳酸锂/PX等：碳酸锂期货监管措施增多，政策面情绪敏感；有机硅需求回暖，工业硅库存去化；镍价受印尼出口承诺打压，区域银行风险事件需高度警惕，建议观望。
• 铝/工业硅：国内工业硅和电解铝企业开工率回升，现货价格震荡，对期货存在一定影响。

3. 农产品与能源化工

• 豆粕：美豆出口符合预期，巴西CNF处高位，国内豆粕基差回落，期价弱势震荡。
• 棕榈油：马棕2月出口环比大降，库存压力下支撑减弱，回调期间可考虑短空。
• 能源化工如液化石油气、苯乙烯等行业中性或偏弱；甲醇港口基差修复完成，内地春季检修可能带来逢高沽空机会；纸浆、PVC等品种风险中性。

三、投资建议总结

• 宏观策略：美联储降息预期加强，美元指数走弱利好大宗商品，短期美元或继续偏软；同时需关注美国经济数据、区域银行事件。
• 期货交易方向：
  • 逢低做多环境：铜、橡胶等价在政治暖预期下机会较多。
  • 震荡格局应对：黑色金属、甲醇等需谨慎跟踪基差变化。
  • 风险提示：房地产政策落地节奏、经济数据反复可能引发回调。
  • 交易建议保持中性态度，以套利或观望为主。

> 报告归口低代码权益合规系统生成