20180618-安信证券-电力设备行业动态分析_风光久旱逢甘露_电车破浪会有时_16页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告分析了2018年6月18日电力设备与新能源行业的发展动态，重点围绕新能源车、风光发电补贴、工控自动化以及电力设备板块的市场表现和投资建议展开。整体来看，行业在政策支持和技术进步的双重驱动下，呈现出积极的发展态势。

主要观点与关键信息

新能源车行业

• 市场表现：5月我国电动汽车市场锂电装机量达4.5GWh，同比增180.96%，环比增21.87%。EV客车装机量（2.1GWh）超越EV乘用车（1.8GWh），表明政策推动下客车市场表现突出。
• 厂商竞争格局：CATL市场份额达43.5%，重回第一；比亚迪位列第二；亿纬锂能升至第三，市场份额接近7%。
• 技术趋势：高镍化和软包化成为新的技术趋势，预计未来将进一步推广。
• 政策支持：广东省、江西省、上海市等多地发布新能源车支持政策，推动行业持续发展。
• 投资建议：短中期推荐杉杉股份、当升科技；中长期看好亿纬锂能、璞泰来、宏发股份、新纶科技；建议关注宁德时代、欣旺达、天赐材料、新宙邦、创新股份。

风光发电行业

• 补贴落地：6月15日，财政部、国家发改委、国家能源局联合下发第七批可再生能源电价附加资金补贴目录，共涉及55.8GW项目，其中风电33.86GW、光伏20.5GW。
• 现金流改善：补贴发放将改善新能源电站运营商的现金流，缓解行业长期资金压力。
• 限电问题改善：2018年一季度全国风电弃风率降至8.5%，光伏弃光率降至4%，行业消纳问题有所缓解。
• 补贴缺口：2017年补贴缺口达1080亿元，当前已超过1200亿元，但政府已采取措施追缴拖欠费用，缓解压力。
• 投资建议：重点推荐金风科技、天顺风能、正泰电器、林洋能源、太阳能；建议关注港股龙头运营商如龙源电力、华能新能源、新天绿色能源。

工控自动化行业

• 行业增长：从2016年四季度开始，行业增速由负转正，2017年增速接近10%。
• 需求驱动：制造业升级与人工成本上升推动工控自动化需求增长。
• 进口替代：中国自动化市场本土化率不足40%，进口替代空间广阔。工控产品如PLC、传感器等本土化率不足20%。
• 投资建议：推荐汇川技术、长园集团、麦格米特等平台型公司；推荐宏发股份、信捷电气、鸣志电器等产品型公司。

电力设备与新能源板块表现

• 板块走势：电力设备新能源行业过去一周下跌3.74%，跑输沪深300指数。
• 细分行业表现：一次设备、二次设备、光伏、风电、新能源车分别下跌2.58%、5.34%、3.44%、4.06%、3.27%；核电微涨0.12%。
• 个股表现：涨幅前五为神力股份（+8.88%）、正海磁材（+8.28%）、中环装备（+7.11%）、鲁亿通（+5.46%）、银河生物（+5.01%）；跌幅后五为国轩高科（-17.03%）、长园集团（-18.80%）、通达股份（-22.09%）、华自科技（-28.33%）、摩恩电气（-37.23%）。

重点推荐股票

风险提示

• 新能源汽车销量低于预期
• 光伏装机量低于预期
• 风电复苏进度低于预期
• 制造业复苏低于预期

本周组合推荐

• 杉杉股份
• 亿纬锂能
• 正泰电器
• 国电南瑞
• 金风科技

结论

整体来看，新能源车、风光发电、工控自动化等电力设备相关行业在政策支持和技术进步的推动下，展现出良好的发展趋势。行业面临补贴问题的缓解、限电问题的边际改善以及进口替代的加速，为相关企业提供了良好的发展机会。投资建议围绕核心技术和政策导向，推荐具备增长潜力的龙头企业及细分领域龙头。