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龍源電力集團2025年中期業績分析

一、業績概述

1. 中期數據

• 收入同比下降18.6%至人民幣156.57億元
• 持續經營除稅前利潤下降12.1%至人民幣51.49億元
• 持续經營歸屬股東淨利潤下降14.4%至人民幣35.19億元
• 每股收益從人民幣0.49元降至0.42元

2. 主要業務

• 控股裝機容量增至43,197兆瓦，其中風電31,396兆瓦，光伏11,795兆瓦
• 上半年新增風電987兆瓦、光伏1,097兆瓦
  📍數據摘自「中期業績主要數據」和「業務回顧」

二、業務發展與戰略調整

1. 政策與行業環境

• 深化136號文市場化改革，新能源全面參與電力市場交易
• 全國風電、光伏裝機量持續增長（風電5.7億千瓦↑54.2%）
• 電網輔助服務市場化進程加速，推動儲能發展

2. 核心業務進展

• 成功拓展國際市場，獲取南非、加拿大項目資授信額合計人民幣124.6億元
• 推進風電光伏“協同開發”，佈局海外及負荷中心項目

三、財務狀況

1. 資產負債

• 資產總額人民幣2691.67億元↑15%
• 資產負債率95%，流動比率0.72

2. 收益分析

• 營業利潤率下降至13%左右，主要受裝機增長引致初期折舊影響
• 稅務優惠政策持續支持行業發展

四、風險因素

1. 敏感風險

• 風光資源波動、限電風險、政策執行不確定性等

2. 管控措施

• 推進功率預測精準化、優化資源佈局、加強市場化運營能力

五、未來展望

1. 工作方向

• 存量優化：提升發電效率、降低限電影響
• 增量布局：加快海上風電、異地大基地項目建設

✅摘要提取自「管理層討論與分析」與「業務展望」核心內容，僅保留關鍵句。