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工业硅与多晶硅日评摘要（2025年9月24日）

工业硅

今日工业硅不通氧553#华东价格稳定在9,200元/吨，期货主力合约收盘价下跌0.28%至8,925元/吨，基差为275元/吨，略有扩大的趋势。多个规格价格大多维持稳定。
海关数据显示，2025年8月工业硅出口量环比增量显著，同比增量不一定，累计出口同比增长放缓。进口则同比大降。
基本面:
供给端因电力成本低位及部分复产，产量小幅回升，部分硅厂复产。需求方面，多晶硅、有机硅及硅铝合金企业整体表现平稳或略偏弱。

多晶硅

多晶硅部分规格现货价格稳定。期货主力合约收盘价下跌1.43%。硅料企业整体继续减产；多晶硅进口环比增长显著。
基本面:
硅料产量预计小幅提升；下游采购节点临近，多晶硅成交积极，价格企稳。终端和组件环节以保利润为主，涨价阻力较大，多晶硅基本面承压。

海关数据

• 光伏玻璃：8月出口环比与同比大增，累计出口同比小幅正增长。
• 工业硅：月度累计出口乐观，进口同比大幅缩量。

市场动态

硅片与组件： N型硅片个别规格价格持稳；组件M10-182mm单面产品价格略高于6月。目前整体价格维持高位。
有机硅： 各类牌号有机硅价格稳定。
投资策略：

• 工业硅： 区间操作，持有虚值期权，反套为选项。
• 多晶硅： 主要看政策落地和下游库存情况，建议提前关注回调位置。

主要风险点

• 任何涉及政策、减产、供应量变动等事件都可能造成价格波动。
• 宏观走势。
• 下游终端需求若不及预期将抑制整个产业链价格上行。

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