20240104-大越期货-贵金属早报_20页_774kb

市场回顾：美联储会议纪要释放鹰派信号，导致金价大幅回落。同期，美三大股指全线收跌，欧洲三大股指全线下挫。美债收益率走势分化，10年期美债收益率跌13个基点至3.923%。美元指数微涨至102.47，离岸人民币同步贬值。COMEX黄金期货跌逾1.15%，报价20496美元/盎司；白银期货则跌3.14%，报价232美元/盎司。整体市场呈现中性趋势。

金市分析：

• 基本面：美联储纪要强化加息立场，压制金价；降息时间点与幅度预期修正。人民币贬值使沪金溢价回升，但仍存在冲高遇压。
• 技术面：金价20日均线向上，k线运行于其上方；主力持仓净多且多头增持，显示市场中性偏多。
• 库存与交易：COMEX黄金期货仓单基本稳定，沪金仓单亦保持不变。总体仓位变化不大，中性评价。
• 逻辑：宽松趋势延续下，金价走势易涨难跌，但需关注预期差异与经济软着陆验证。核心风险点为通胀超预期或黑天鹅事件。

银市分析：

• 基本面：市场快速跟随金价下挫，反映宏观贴金情绪。另，银价受人民币走弱提振，但下行阻力未突破。
• 技术面：白银维持贴水状态，尽管20日均线向下，k线仍高于其水平；主力仍持净多，多空均增。
• 期货与持仓：COMEX白银期货仓单持续增长，沪银仓单亦呈上升趋势，反映市场库存压力。同时，美元指数变化与油价高位支撑商品价格。
• 逻辑：中性评估中标明，银价亦处易涨难跌格局，非美币种变化与不同工业需求影响其波动。提示需求预期与经济前景变化带来的风险。

重点关注数据：美联储纪要、德/法/欧盟PMI、美国ADP、财新服务业PMI、首次申领失业金人数等，及后续市场流动性变化。

图表与资料：提供了美债收益率轨迹、内外盘金银比、ETF持仓、COMEX/沪市库单趋势等，反映多维市况演变，助力投资者把握短线节奏。