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医药生物行业 - 2018年6月中药材价格月报总结

核心内容概述

2018年6月中药材市场整体表现呈现分化趋势，中药材200综合指数环比略有上升。在22味主要中药材中，有3味价格上涨，4味价格下跌，其余15味价格保持稳定。报告指出，中药材整体属性偏农产品，受气候变化和资金介入影响较大，存在价格波动风险。行业评级为买入，前次评级也为买入。

主要观点

• 中药材综合指数：2018年6月24日，中药材天地网综合200指数为2340.94，较2018年5月28日的2312.21略有上升。2016年指数大幅上涨，2017年稳中略降，2018年初略有回升。
• 价格变动：
  • 上涨：金银花（+50.00%）、太子参（+13.33%）、红花（+3.00%）。
  • 下跌：三七（-4.55%）、板蓝根（-1.28%）、川芎（-3.13%）、天麻（-7.69%）。
  • 持平：茯苓、丹参、当归、冰片、虫草、党参、红参、两面针、石斛、黄芪、黄芩、菊花、山楂、熟地黄、苦参。

关键信息

金银花

• 价格：2018年6月为240元/kg，环比上涨50.00%，同比上涨133.33%。
• 原因：减产利好，经营户积极参与购买，行情迅速上升。
• 市场情况：山东统货多要价在220-240元，优质货多要价在260元。
• 历史趋势：种植面积增长，但需求量平稳，预计长期趋势仍保持平稳。

三七

• 价格：2018年6月为210元/kg，环比下跌4.55%，同比下跌19.23%。
• 原因：产区降雨影响，货源走动缓慢，行情小幅下降。
• 历史趋势：经历了增产-减产-增产的周期，2013年后供过于求，价格持续低迷。
• 供需关系：长期供过于求，价格不会趋势性上涨，但短期受气候和资金影响波动。

板蓝根

• 价格：2018年6月为7.7元/kg，环比下跌1.28%，同比下跌38.40%。
• 原因：销售临近淡季，货源走动放缓，寻货商家不多。
• 历史趋势：种植面积随价格同步调整，2011年最高为34万亩，2015年下降至27万亩。
• 市场情况：去年产新结束，今年产量增加，价格小幅下降。

天麻

• 价格：2018年6月为120元/kg，环比下跌7.69%，同比上涨9.09%。
• 原因：产地货源走动缓慢，库存供应充足，行情疲软。
• 历史趋势：2016年1月低点后上涨18.18%，但近期因产新结束，价格有所回落。
• 市场情况：需求逐年增加，价格维持高位，但短期波动频繁。

主要中药材品种分析

金银花

• 价格：240元/kg，环比+50.00%，同比+133.33%。
• 供需：需求平稳，种植面积增加，长期趋势平稳。
• 用途：用于治疗温病发热、热血毒痢、痈肿疗疮、喉痹、丹毒、风热感冒等。

三七

• 价格：210元/kg，环比-4.55%，同比-19.23%。
• 供需：供过于求，长期价格稳定，但短期受气候影响波动。
• 用途：有散瘀止痛、消肿定痛等功能，用于咯血、外伤出血、胸腹刺痛等。

板蓝根

• 价格：7.7元/kg，环比-1.28%，同比-38.40%。
• 供需：供需平衡，种植面积下降，市场走动放缓。
• 用途：有清热解毒、凉血利咽的作用，用于感冒、咽喉肿痛等。

天麻

• 价格：120元/kg，环比-7.69%，同比+9.09%。
• 供需：需求增加，但供应充足，价格维持高位。
• 用途：有平肝熄风、去风定惊之功效，用于头痛、眩晕、惊痫等。

风险提示

• 气候变化：中药材作为农产品，产量受气候影响显著。
• 资金介入：市场资金流动可能导致价格剧烈波动。
• 供需失衡：部分品种如三七、天麻存在长期供需失衡问题，价格波动风险较高。

行业评级

• 行业评级：买入
• 前次评级：买入

图表与数据来源

• 图1：2010年至今中药材天地网综合200指数变化情况
• 图2：2010年至今120头三七价格变化情况
• 图3：2010年至今金银花价格变化情况
• 图4：2010年至今茯苓价格变化情况
• 图5：2010年至今丹参价格变化情况
• 图6：2010年至今当归价格变化情况
• 图7：2010年至今冰片价格变化情况
• 图8：2010年至今虫草价格变化情况
• 图9：2010年至今太子参价格变化情况
• 图10：2010年至今党参价格变化情况
• 图11：2010年至今红花价格变化情况
• 图12：2010年至今板蓝根价格变化情况
• 图13：2010年至今红参价格变化情况
• 图14：2010年至今两面针价格变化情况
• 图15：2010年至今石斛价格变化情况
• 图16：2010年至今川芎价格变化情况
• 图17：2010年至今天麻价格变化情况
• 图18：2010年至今黄芪价格变化情况

数据来源：中药材天地网、广发证券发展研究中心、Wind。