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动力煤周报总结

核心内容概述

本周动力煤市场整体呈现震荡走势，现货与期货价格在政策影响和市场情绪波动下保持平稳。供应端受到安全生产月及发运倒挂的影响，部分煤矿减产，但整体供给仍偏宽松。需求端则受天气因素驱动，北方高温带动日耗上升，南方降水增加对水电输出有利。库存方面，沿海电厂库存企稳，港口库存持续去化，但整体仍处于较高水平。市场对7月迎峰度夏前煤价的支撑有限，预计煤价将在长协区间上沿反复震荡。

主要观点

1. 政策与要闻

• 国家统计局：5月份煤炭行业供应总体充足，但需求偏弱，煤炭开采和洗选业价格环比下降5.2%，同比下降13.1%。
• 国家发改委：发布《关于做好2023年降成本重点工作的通知》，强调加强能源保供稳价，继续对煤炭进口实施零关税政策。
• 国家能源局：5月份全社会用电量同比增长7.4%，1-5月累计增长5.2%。
• 中电联：1-5月全社会用电量增长，第一产业和第三产业用电增长较快，制造业用电增速低于平均水平。
• Kpler数据显示：印尼5月煤炭出口量同比增加13.47%，向中国出口量同比激增156.7%；澳大利亚煤炭出口量达年内最高水平。

2. 现货与期货价格

• 港口价格经过震荡后再度反弹，坑口价格逐步企稳探涨。
• 海外煤价有所反弹，欧洲气价回升带动煤价增长，印尼煤价弱稳。
• 本周动力煤主力合约窄幅震荡，市场煤价长协区间上沿震荡，基差收窄。
• 价差变化平稳，7-9、9-11、9-1价差均保持平稳。

3. 供应情况

• 6月安全生产月，产地开工率下降，发运倒挂影响贸易商积极性，部分煤矿被动减产。
• 大秦线运量反弹，但可用运力严重过剩，运价小幅回落。

4. 需求情况

• 北方高温天气带动日耗攀升，接近2021年水平。
• 南方多地入梅，降水增加，水电输出改善，但气温回落影响民用需求。
• 内陆地区日耗继续上升，南方港口库存快速回落。

5. 库存情况

• 主要省市库存小幅回落后再窄幅回升，港口调入量减少，北港库存继续去化。
• 沿海电厂库存企稳，港口向二港拉运积极性不强，库存处于高位回落态势。

关键信息

• 政策支持：国家持续强调能源保供，对煤炭进口实施零关税，加强国内资源勘探开发。
• 价格走势：港口价格反弹，坑口价格企稳，海外煤价有所回升，但国内煤价仍受市场情绪影响。
• 供应与需求：供给偏宽松，需求受天气影响波动，整体供需格局未发生根本性变化。
• 库存动态：沿海电厂库存企稳，港口库存持续去化，但整体库存水平仍偏高。
• 市场展望：7月迎峰度夏前煤价缺乏强支撑，预计将在长协区间上沿震荡下行，中枢逐步下移。

结论

当前动力煤市场仍处于供需宽松格局，价格主要受市场情绪和天气因素影响。短期内，北方高温支撑日耗，南方降水改善水电输出，但整体需求增长有限，库存去化压力仍存。预计在迎峰度夏前，煤价将维持震荡走势，缺乏明显上涨动力。建议关注天气变化、政策导向及库存调整对市场的影响。