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公共政策简报总结 - 春季2012

核心内容

本简报由Oliver Wyman的金融服务部门发布，聚焦于2012年美国金融服务业监管的重要议题，包括清算与非清算掉期的抵押要求、非银行系统重要性金融机构（SIFI）的认定及其对保险业的影响、消费者金融保护局（CFPB）的2012年展望，以及《Volcker规则》的实施时间表。

主要观点

1. 掉期抵押要求

• Basel III与LCR要求：Basel III要求银行持有大量高流动性资产以满足流动性覆盖率（LCR）要求。
• OTC衍生品市场改革：改革旨在将大部分双边掉期转移到中央清算平台，以降低系统性风险。
• 抵押要求变化：主要交易商将面临新的抵押要求，包括初始保证金和根据交易表现调整的变额保证金。
• 非清算掉期的更高要求：监管机构希望非清算掉期的抵押要求高于清算掉期，以鼓励清算。
• 抵押资产的不可用性：非清算掉期的初始保证金需由第三方持有，无法用于其他流动性用途。
• 潜在影响：全球清算掉期可能需要新增500-800亿欧元的抵押资产，其中美国可能贡献一半以上，这将显著增加美国银行系统的流动性资产规模。

2. 非银行SIFI认定及其对保险业的影响

• SIFI认定目的：防止系统重要性金融机构（SIFIs）倒闭引发连锁反应。
• FSOC的认定规则：FSOC于2012年4月3日发布最终规则，识别非银行SIFIs。
• 监管影响：被认定的非银行SIFIs将接受美联储的监管，并需遵守增强的审慎监管标准，包括资本、流动性、杠杆率、压力测试和解决计划。
• 保险行业影响：全球前40大保险公司中，可能有10家符合SIFI认定标准，美国三大保险公司可能被认定。
• 标准问题：当前规则对非银行SIFIs采用银行标准，引发行业担忧，认为其不适用。
• 战略影响：即使未被认定，保险公司也可能受到监管影响，需考虑更广泛的监管趋势。

3. 消费者金融保护局（CFPB）2012年展望

• CFPB职责：根据《多德-弗兰克法案》设立，负责监管消费者金融产品与服务。
• 当前活动：CFPB已开展协调与信息共享协议、重新发布法规等工作。
• 2012年重点：
  • 调查银行支票账户透支政策
  • 制定新规要求银行提前通知房主房贷上涨
  • 成立消费者咨询委员会
  • 发布半年度监管议程
  • 收集并审查信用卡条款，以制定更易理解的协议
  • 开发实现抵押贷款要求的表格
• 未来展望：CFPB将在Director Richard Cordray领导下继续推进监管议程，重点关注抵押贷款、学生贷款、信用卡及非银行机构（如 payday lenders）。

4. Volcker规则实施时间表

• 实施期限：美联储于2012年4月19日宣布，覆盖银行实体有至少两年时间（至2014年7月21日）达到完全合规。
• 2012年7月21日的合规要求：
  • 诚实努力的合规计划
  • 遵守监管机构在合规期间发布的规则
• 实施进度差异：不同银行在实施速度上存在差异，有的计划在2012年7月前完成部分合规工作，有的则等待最终规则发布。
• 监管审查：2012年下半年，监管机构仍会密切关注Volcker规则的实施进展。
• 实施标准：2012年及以后的实施进度将更多依赖同行比较而非预设监管期望。

关键信息

• 抵押要求的规模：全球清算掉期可能新增500-800亿欧元抵押资产，美国可能承担一半以上。
• SIFI认定的不确定性：非银行SIFIs的认定标准仍不明确，可能对保险行业产生广泛影响。
• CFPB的监管重点：将重点关注抵押贷款、学生贷款、信用卡及非银行机构，推动消费者保护。
• Volcker规则的延长期限：给予金融机构两年时间达到完全合规，缓解短期实施压力。

总结

2012年美国金融服务业监管重点在于降低系统性风险、增强审慎监管及保护消费者权益。抵押要求、SIFI认定、CFPB活动及Volcker规则的实施时间表均是关键议题，对金融机构的资产负债表、运营策略及合规能力产生深远影响。监管机构正逐步细化规则，但实施过程仍面临诸多挑战与不确定性，金融机构需做好充分准备。