> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中辉农产品日度研究报告总结（2026.7.22） ## 核心内容概述 本报告为2026年7月22日中辉期货发布的农产品日度研究报告，涵盖了豆粕、菜粕、棕榈油、豆油、菜油、棉花、红枣和生猪等主要农产品的市场分析。报告从供需关系、价格走势、天气影响、库存变化、政策动向等多个维度对各品种进行了分析，并给出了相应的投资建议与风险提示。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. 豆粕 - **核心观点**：短期偏多 - **主要逻辑**： - 美豆价格上涨带动国内豆粕走势。 - 中国等多个买家持续采购美国大豆，美豆压榨数据强劲，豆油库存降至八个月低点。 - 美国对巴西牛脂加征关税，提升了豆油的生物燃料需求前景。 - 未来十五天美豆降雨低于正常水平，或影响优良率表现。 - 国内豆粕周度环比累库，短期供应充足，但受美豆带动，短线偏多。 ### 2. 菜粕 - **核心观点**：短期偏多 - **主要逻辑**： - 菜粕跟随豆粕小幅收涨。 - 加拿大降雨预报改善，但整体走势弱于豆粕。 - 沿海油厂菜籽到港量增加，部分企业压榨开机率下调，导致现货出库量减少，支撑价格。 - 水产饲料需求季节性增加，下游提货加快，远月基差成交放量，市场对后市认可度提升。 - 受天气升水影响，短期偏多格局，逢低看多操作为主。 ### 3. 棕榈油 - **核心观点**：蓄势整理 - **主要逻辑**： - 印尼宣布自7月起停止进口柴油，并成为首个量产B50的国家，利好市场情绪。 - 但马棕榈油出口表现一般，7月累库压力仍存，现货偏弱限制上涨空间。 - 国内棕榈油库存继续累库，盘面承压。 - 短期蓄势整理，关注美伊局势、印尼B50政策进展及马棕出口情况。 ### 4. 豆油 - **核心观点**：短线偏多 - **主要逻辑**： - 受原油及棕榈油走势影响，豆油昨日收跌。 - 国内豆油库存环比增加，高于过去两年同期，供应充足。 - 短期大区间震荡，关注20日均线的持稳情况。 - 美伊局势及美豆天气变化是重要关注点。 ### 5. 菜油 - **核心观点**：偏多震荡 - **主要逻辑**： - 菜油小幅整理，抗跌性强。 - 加拿大高温可能影响菜籽生长，国内油厂开机紧张，对盘面构成支撑。 - 压榨量环比下降，供应紧张局面未缓解，短线偏多对待。 - 关注美伊进展、加籽及澳籽种植天气变化。 ### 6. 棉花 - **核心观点**：阶段调整 - **主要逻辑**： - 国际方面，美棉产区天气炒作风险缓解，印度天气影响产量仍存。 - 国内新棉长势平稳，但高温影响，国储棉首日放量不及预期，进口偏强。 - 需求端仍处纺织淡季，库存去化乏力，市场观望情绪升温。 - 短期震荡为主，关注储备棉成交情况。 ### 7. 红枣 - **核心观点**：宽幅震荡 - **主要逻辑**： - 新疆产区进入三茬果阶段，高温对产量扰动减弱。 - 市场高库存格局延续，需求偏弱，库存同比差值反弹，推动盘面率创新低。 - 短期维持底部震荡格局，关注高温对三茬果的影响。 ### 8. 生猪 - **核心观点**：阶段调整 - **主要逻辑**： - 周二出栏量小幅下降，现货继续弱势磨底。 - 供应端短期增量恢复压制价格，但月内出栏计划偏强，限制现货表现。 - 下游需求受高温抑制，屠宰量未进一步下行但增量受限。 - 短期偏弱震荡，关注7月底市场放量及出栏计划调减预期兑现情况。 --- ## 关键关注点 - **天气因素**：美豆、加籽、马棕榈油、新疆红枣产区天气变化对产量和价格影响显著。 - **政策动向**：印尼B50政策推进、美伊局势、国储棉销售等政策因素对市场情绪和价格走势产生影响。 - **库存变化**：豆粕、棕榈油、菜粕等品种库存变化是短期价格的重要参考。 - **需求端**：水产饲料、纺织需求等季节性因素影响价格走势。 - **跨品种与跨期价差**：豆菜粕、豆棕榈、豆菜油等价差变化反映市场预期与操作策略。 --- ## 风险提示 - 本报告对期货品种设置“★”关注等级，仅表示当前市场多空力量的客观对比，不预示未来价格走势。 - 风险提示不构成任何投资建议或收益承诺，投资者须独立判断并承担相应风险。 - 期货市场波动较大，需谨慎操作，合理控制仓位与风险。 --- ## 投资建议 - **豆粕、菜粕**：短期偏多，逢低看多。 - **棕榈油、豆油**：短期蓄势整理或震荡，关注美豆天气与原油波动。 - **棉花**：短期震荡，关注国储棉成交及印度天气影响。 - **红枣**：短期宽幅震荡，关注三茬果产量及库存变化。 - **生猪**：短期偏弱震荡，关注7月底出栏计划及下游需求变化。 --- ## 数据来源 - Mysteel - 同花顺 - 中辉期货研究院 - USDA作物生长报告 - 阿根廷农牧渔业国秘处数据 - 中国海关总署 - 钢联 - IFIND --- ## 附注 - 本报告为中辉期货研发中心编制，仅供参考。 - 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。 - 报告观点不代表中辉期货的立场，投资者需独立判断。 - 本报告具有版权，未经许可不得翻版、复制和发布。