20240503-国投证券-创新新材-600361.SH-绿铝+高端化打造产品优势_铝加工业务稳步增长_5页_866kb

创新新材公司快报：绿色铝业与高端化战略推动业绩增长

公司概况与核心优势

创新新材（600361SH）致力于通过"绿铝+高端化"战略打造产品优势，铝加工业务稳步增长。公司积极推进全球项目布局，在越南投资建设3C消费电子型材项目，并在墨西哥布局汽车轻量化铝合金材料项目，提升国际市场竞争力。同时，公司持续提高绿电铝占比，计划2026年底实现原材料中绿铝占比达50%，并扩大再生铝处理能力。

财务表现

• 2023年全年：营业收入同比增长50.8%至7284亿元，但归母净利润同比下降121.9%，扣非归母净利润大幅下降176.7%。
• 2024年Q1：营业收入同比增长77.8%，环比下降8.2%；归母净利润同比增长602%，扣非归母净利润同比增长1604%。净资产收益率由2023年的95%提升至121%。

产能与市场布局

• 产量：2023年产量同比增长超70万吨，棒材、板带箔等细分产品产能利用率提升。
• 海外布局：已在越南、墨西哥等地推进海外项目，完善全球供应链，巩固行业龙头地位。
• 绿色转型：2023年采购绿电铝4252万吨，自建再生铝生产线，未来再生铝处理能力将突破200万吨。

投资建议与风险提示

国投证券维持"买入-A"评级，6个月目标价697元（对应2024年22倍PE），预计2024-2026年营业收入及净利润稳步增长。风险包括需求不及预期、原料价格波动及项目进度延期。