20240617-正信期货-煤焦周度报告_铁水止降转增_双焦下方支撑仍存_37页_2mb

煤焦周度报告20240617总结

焦炭分析

• 价格：焦炭主力09合约周环比涨79至2331，期货探低后小幅回升，现货第二轮提降落地，预计短期延续震荡。
• 供需动态：供给方面，多数焦企保持微利状态，开工率与产能利用率稳定。需求端，铁水平稳高位，转增支撑焦炭刚需；下游补库意愿一般，贸易商观望。
• 库存与利润：全环节库存下降，焦炭总库存周环比降；盈利收缩，焦企吨焦盈利压缩至微利。
• 投机情绪：盘面升水扩大，但现货提降，投机情绪一般。
• 策略：建议焦炭区间操作于2200-2400元/吨。

焦煤分析

• 价格：焦煤主力09合约周环比涨21至1658，现货继续走弱，跌幅收窄。
• 供需动态：供应端，煤矿事故增多，供应下滑，蒙煤通关车数中高位；需求端，焦炭提降导致下游采购意愿降温，交易氛围平淡。
• 库存与利润：炼焦煤总库存转降，上游企业继续累库，下游补库减弱。
• 估值：焦煤09升水扩大，9-1价差略有下滑，基差反映供需变化。
• 策略：建议焦煤区间操作于1600-1850元/吨。

综合结论

• 双焦基本面矛盾不大，供应回升不明显，需求端铁水支撑改善，短期维持高位；总体震荡为主，进口和季节性因素影响需关注。