通信行业动态：Grok3将发布，微软计划投800亿美元建AI数据中心-250106-中信建投

中信建投通信行业报告总结

核心观点

• 马斯克宣布xAI公司下一代大模型Grok 3即将推出，其计算量比上一代高10倍。
• xAI完成60亿美元C轮融资，投资者包括A16Z、BlackRock、英伟达和AMD等，资金用于加速基础设施建设。
• 微软计划在2025财年投资约800亿美元建设AI数据中心，以应对AI竞争。
• 尽管短期内算力相关股股价受非基本面因素波动，但长期来看，人工智能是科技行业大趋势，建议持续关注AI相关标的。

市场表现

• 本周通信板块（申万指数）下跌9.95%，跑输沪深300指数。
• 推荐组合（中际旭创、天孚通信、新易盛、润泽科技、英维克、美格智能等）平均下跌11.13%，表现不及大盘。
• 个股表现分化，如美格智能上涨7.80%，而华星创业下跌30.72%。

产业要闻

• AI领域：Grok 3发布临近，微软大型投资驱动算力需求，苹果计划自研5G基带。
• 运营商集采：中国电信、中国联通、中国移动等开展服务器、电缆等采购，规模巨大。
• 其他：5G独立专网试点、广电5G发展、卫星互联网技术进步、低空经济司成立等。

投资建议

• 推荐关注云计算、AI数据中心、工业互联网、新能源等领域的股票，如中际旭创、天孚通信、新易盛。
• 建议短期关注CES大会AI设备发布，长线布局AI基础设施。

风险提示

• 国际环境变化、AI发展不及预期、市场竞争加剧、汇率波动、运营商资本开支不足等风险。