> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 行业周报总结（4月13日-4月17日） ## 核心内容概览 本周行业周报主要聚焦于**可控核聚变、半导体、算力、人工智能、通信、储能、食品饮料、创新药**等领域的最新动态与市场观点，整体呈现出**科技成长与周期行业并重**的发展趋势，尤其受到**AI需求驱动**的影响，多个行业表现出强劲的景气度与政策支持。 --- ## 可控核聚变 ### 主要观点 - **回调后关注**：当前市场对可控核聚变行业处于回调阶段，但后续仍值得关注。 - **行业进展**： - 生态环境部调研聚变示范设施选址。 - TAE完成三州选址考察，进入实质建设阶段。 - Helion资助多所高校与研究机构开展聚变研究。 - 美国核管理委员会召开聚变监管框架说明会。 - 赛晶科技增资2000万美元布局脉冲电源。 - 诺瓦聚变完成7亿元融资，累计融资12亿元。 - 西物院与东方电气中标ITER重点项目。 - 中国核能行业协会将举办2026春季核能论坛。 ### 风险提示 - 政策、技术、资金、项目、订单等进展低于预期。 --- ## 半导体 ### 主要观点 - **积极关注**：半导体行业景气度持续，尤其在AI算力需求带动下表现强劲。 ### 关键信息 1. **台积电业绩亮眼**：2026年Q1营收同比增长35.1%，达到11,341亿新台币，主要受益于AI需求。2纳米制程订单已排至2028年，公司正在推进3纳米制程扩产。 2. **合作深化**：博通与谷歌、Anthropic合作加强，英特尔与特斯拉、SpaceX、xAI合作推进Terafab计划。 3. **存储价格上调**：三星DRAM合约价在2026年Q1上涨100%，Q2再涨30%，并转向长期供应协议。 4. **资本开支扩大**：2025年全球半导体资本开支约1660亿美元，2026年预计达2000亿美元。台积电2026年资本开支预计520亿至560亿美元，三星电子投入超110万亿韩元。 --- ## 算力 ### 主要观点 - **关注**：AI算力需求持续增长，推动国产AI加速卡市场扩张。 ### 关键信息 - **市场增长**：2025年中国云端AI加速器市场出货量达165万张，本土厂商占近41%。 - **头部企业表现**： - 华为发布Atlas350加速卡，性能显著提升。 - 寒武纪将推出MLU690加速卡，市场份额有望提升。 --- ## 人工智能 ### 主要观点 - **关注**：科技创新与反内卷政策支持科技成长与周期行业，AI需求驱动AI硬件景气持续上升。 --- ## 通信 ### 主要观点 - **关注景气延续与估值匹配度**：通信板块强势上涨，光通信产业链走强。 ### 关键信息 - **光通信**：受全球光纤供需紧张、AI算力需求影响，光模块、CPO等细分赛道热度上升。 - **商业航天**：国内“千帆星座”发射第七批卫星，SpaceX提交IPO申请，FCC放宽频谱限制，板块情绪提振。 - **投资建议**：关注AI算力驱动的光互联产业链与商业航天核心环节，注意估值与业绩匹配。 --- ## 储能 ### 主要观点 - **积极关注**：储能行业在政策、项目、技术等多方面取得进展，市场表现活跃。 ### 关键信息 1. **政策支持**：四部门召开座谈会，规范行业竞争，推进产能预警与价格管理。 2. **项目落地**：新疆若羌、甘肃金塔等储能项目并网或开工。 3. **企业动态**： - 亿纬锂能投资110亿元建设储能电池基地。 - 宁德时代完成43.86亿元股份回购。 - 德业股份一季度业绩预增55.9%-70.1%。 4. **技术进展**： - 肥城盐穴压缩空气储能电站进展顺利。 - 中科院物理所发布“可聚合不燃电解质（PNE）”，提升钠电安全性能。 5. **市场表现**：储能板块在A股走强，德业股份、国轩高科等个股涨停或大涨，比亚迪加速东盟布局。 --- ## 食品饮料 ### 主要观点 - **关注**：成本端压力上升，关注成本传导能力强的细分板块。 ### 关键信息 - **成本压力**：原油价格上涨推升运输成本，间接影响农产品、PET、铝锭等价格。 - **结构性机会**： - 餐饮供应链需求边际改善，价格有望上行。 - 乳业与肉类周期共振，商务部对欧盟乳制品实施反补贴措施，对牛肉加征关税。 - 新消费趋势下，关注零食、茶饮、宠物等赛道。 --- ## 创新药 ### 主要观点 - **积极关注**：政策支持创新药发展，行业迎来增长机遇。 ### 关键信息 1. **政策利好**： - 国务院发布分级诊疗政策，支持基层首诊与转诊服务。 - 北京市出台支持创新医药高质量发展的政策，释放医药创新高地信号。 2. **授权交易增长**： - 2026年1-3月创新药对外授权交易总额超600亿元，接近2025年全年的一半。 - 2025年全年交易总额达1356.55亿美元，交易数量157项，创历史新高。 3. **行业会议**： - AACR年会（4月17日-22日）将展示近400项国内药企研究成果，覆盖ADC、双抗、核药等热门赛道。 - ASCO年会（5月29日-6月2日）将披露关键临床数据，对股价形成催化。 --- ## 免责声明 - 本产品为华西证券所有，未经授权不得复制、转载或分发。 - 报告内容基于公开资料，结论不受第三方影响，不保证信息的准确性和完整性。 - 报告不承诺投资收益，不承担因使用本报告而产生的损失。 - 华西证券及其关联机构可能持有报告中提到的公司股份，或为其提供投资银行服务。 - 投资有风险，入市需谨慎。