20251124-华龙期货-油脂周报_市场悲观_油脂冲高回落_6页_1mb

油脂周报分析总结

主要行情回顾

本周油脂期价冲高回落，豆油、棕榈油和菜油主力合约全周均下跌。豆油Y2601合约下跌0.80%，以8190元/吨收尾；棕榈油P2601合约下跌1.09%，以8550元/吨收尾；菜油OI2601合约下跌1.08%，以9816元/吨收尾。整体显示市场价格承压。

关键因素分析

• 棕榈油出口数据疲软：马来西亚11月1日至20日棕榈油出口量环比减少14.1%，预计船运数据进一步下降40.6%，基本面供应大于需求。
• 全球大豆产量调整：国际谷物理事会下调了2025/26年度全球大豆产量160万吨至4.264亿吨，并降低阿根廷、中国和印度大豆产量，但仍远高于平均水平。
• 市场不确定性：美国生柴政策摇摆不定，打压投资者信心；国内油厂高开机率导致供应充足。菜籽油方面，澳大利亚菜籽即将到港，加剧供应担忧。

后市展望

预计近期植物油价格偏弱运行，受基本面供强需弱格局支撑。现货价格普遍下跌，基差维持在较低水平，库存增加进一步强化看空情绪。

现货与数据摘要

张家港豆油现货价下跌100元/吨至8440元/吨；广东棕榈油现货价下跌200元/吨至8470元/吨；江苏菜油现货价小幅上扬60元/吨至10160元/吨。全国豆油库存增至137.30万吨，棕榈油商业库存大增至68.90万吨，季节性分析显示价格和基差均处于低位区间。