20211216-格林期货-国债期货早报_2页_185kb

格林大华国债期货早报总结（20211216）

核心内容概述

本报告为2021年12月16日的国债期货早报，主要分析当日国债期货走势、宏观经济数据、政策动向以及市场风险因素。报告指出，国债期货主力合约在周三呈现震荡走势，最终收复失地，收益率小幅波动。同时，报告结合宏观经济数据和政策动向，给出相应的投资建议。

---

主要观点

国债期货走势分析

• 周三国债期货主力合约低开，随后震荡攀升，最终收复当日全部失地。
• 10年期国债期货T2203上涨0.01%，5年期TF2203上涨0.03%，2年期TS2203上涨0.02%。
• 国债现券收益率方面，2年期国债收益率下行1.21个BP至2.48%，5年期国债收益率下行0.12个BP至2.70%，10年期国债收益率上行0.25个BP至2.85%。

货币市场表现

• 周三央行开展5000亿元1年期MLF和100亿元7天期逆回购操作，中标利率保持不变。
• 当日MLF和逆回购到期规模分别为9500亿元和100亿元，央行降准生效。
• 货币市场短期利率小幅下行，DR001加权平均为2.12%，DR007加权平均为2.19%。

---

关键信息

宏观经济数据

• 工业增加值：11月同比增长3.8%，环比增长0.37%，优于三年平均同期环比0.54%。
• 社会消费品零售总额：11月同比增长3.9%，环比增长0.22%，好于市场预期。
• 固定资产投资：
  • 1-11月全国固定资产投资同比增长5.2%，低于市场预期。
  • 11月单月固定资产投资同比增长0.19%，环比三年平均为0.41%。
• 基建投资：11月单月同比下降3.6%，9月为同比下降2.5%。
• 制造业投资：11月单月同比增长10%，与10月持平。
• 房地产开发投资：11月单月同比下降4.3%，较10月降幅收窄。
• 商品房销售：11月销售面积和销售金额同比分别下降14%和16.3%，降幅较10月有所减小。
• 失业率：11月全国城镇调查失业率为5.0%，环比上升0.1个百分点。

政策动向

• 李总理主持召开国务院常务会议，提出加大对制造业的支持力度，减税降费政策向制造业倾斜，支持企业科技创新和传统产业改造升级。
• 扩大制造业中长期贷款和信用贷款规模。

全球市场影响

• 美联储宣布加速Taper，每月减少购债300亿美元，符合市场预期。
• 海外大宗商品价格指数高位震荡，可能对国内通胀预期产生一定影响。

---

操作建议

• 配置型投资者：可考虑在低位分步建立多头仓位。
• 交易型投资者：建议少量资金进行波段操作，控制风险。

---

利多与利空因素

利多因素

• 中国经济增速同比放缓，政策倾向稳增长。
• 制造业投资增长稳健，政策支持增强市场信心。

利空因素

• 国内PPI同比增长维持高位，通胀压力仍存。
• 海外大宗商品价格指数高位震荡，可能对市场情绪造成影响。

---

风险提示

• 全球疫情变化可能影响经济复苏节奏。
• 货币政策边际变化可能对市场产生冲击。
• 信用风险波动可能影响资产价格。
• 中美关系变化可能带来市场不确定性。

---

免责声明

本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性和时效性。报告中的建议不构成任何投资决策依据，投资者应自行承担投资风险。报告仅代表分析师个人意见，不构成公司立场。未经公司同意，不得发布、复制或修改本报告内容。

---

研究员信息

• 研究员：刘洋
• 联系电话：liuyang18036@greendh.com
• 从业资格：F3063825
• 投资咨询：Z0016580