20170407-新三板智库-新大禹-835568.OC-重金属污水治理领军者_总揽华南半壁江山_11页_1mb

新大禹环保（835568）总结

核心内容

新大禹环保是一家专注于重金属工业废水治理的环保企业，提供污水处理工程施工、污水处理设施运营及环保咨询等综合解决方案。公司以华南地区为主要市场，在电镀、线路板等行业领域占据领先地位，拥有较强的品牌优势和技术实力。

主要观点

• 行业定位：公司处于污水处理产业链中游，业务涵盖污水处理工程、运营及环保咨询，具有较高的技术壁垒和品牌壁垒。
• 技术优势：公司拥有自主知识产权的多项污水处理技术，如投药式活性污泥法、A3O工艺等，被认定为国家重点环境保护实用技术，具备较强的竞争力。
• 业务转型：自2013年起，公司积极向污水处理运营业务转型，以轻资产、高回报模式应对工程建设成本高、回收期长的问题。
• 市场地位：公司在华南地区拥有40%以上的市场份额，覆盖多个工业园区，业务范围广泛。
• 政策支持：国家出台多项环保政策，如“水十条”、“大气十条”等，为环保行业带来巨大发展空间，公司受益于政策红利。

关键信息

财务数据透视

收入结构

成功工程案例

• 印制线路板废水处理：采用生物处理、酸析-厌氧-投药式活性污泥法，出水COD<40mg/L，Cu<0.5mg/L，NH3-N<8mg/L。
• 电镀废水处理：覆盖多个项目，如安美特化学、惠城电镀、江门电镀等。
• 印染废水处理：采用水解酸化接触氧化法及水解酸化投药式活性污泥法。
• 市政废水处理：采用UNITANK、SBR等技术，实现除磷脱氮。
• 食品废水处理：以AO法为主工艺，配套UASB反应器及三相分离专利。
• 造纸废水处理：采用“物化+生化”工艺，有效去除SS及有机物。
• 化工废水处理：包括环氧丙烷、江西湖口、南雄化工等项目。

行业分析

行业概览

污水处理行业属于环境治理细分领域，产业链上游为污染源行业，中游为第三方治理及政府项目，下游为中水制造与集中处理。行业处于快速发展阶段，污水处理厂数量持续增长，环保投入逐年上升。

政策支持

国家对环保产业高度重视，出台多项政策推动水污染治理，如“水十条”、“大气十条”等，预计“十三五”期间环保投入将达每年两万亿元，为污水处理行业带来广阔前景。

行业壁垒

污水处理行业存在较高的市场准入、技术、品牌和资金壁垒，公司凭借技术实力、品牌影响力及丰富经验，具备较强竞争优势。

竞争对手分析

• 碧水源（300070）：从事污水处理、污水资源化、水务投资等领域。
• 创业环保（600874）：涉及污水与自来水处理、市政基础设施、环保科技等。
• 金达莱（830777）：提供环保研发、设计、咨询、设备制作及托管运营服务。
• 益方田园（831154）：专注于废水废气处理一体化解决方案。

公司竞争优势

• 技术研发：拥有17项国家授权专利，其中8项为发明专利，9项为实用新型专利。
• 专业团队：管理团队经验丰富，董事长麦建波毕业于清华大学，具备深厚的行业背景。
• 客户满意度：污水处理系统污染物去除率高达99%以上，符合一级A排放标准，客户满意度高。

公司战略规划

公司积极进行业务转型，通过设立或收购子公司拓展污水处理运营业务，以提高运营效率，降低运营成本，适应第三方治理的发展趋势。

风险提示

1. 应收账款回收风险：由于客户付款流程较长，公司存在较大应收账款余额，业务扩张可能加剧该风险。
2. 资金短缺风险：公司业务模式对资金需求大，融资渠道单一，若无法及时获得资金支持，可能影响公司成长性。

结论

新大禹环保凭借在重金属污水处理领域的技术优势和市场地位，正积极向污水处理运营业务转型，顺应国家环保政策导向，未来发展前景广阔。然而，公司仍需关注资金链和应收账款管理，以确保业务的可持续发展。