20240225-华创证券-基础化工行业周报_春耕将至_关注化肥板块在需求拉动下的景气上行_69页_5mb

春耕需求拉动化肥景气上行：2024年3月春耕启动，化肥需求边际变化包括：1）农作物种植面积增长；2）化肥价格已回落，库存提升，渠道情绪风险释放；3）山东尿素价格环比上涨，复合肥开工积极性提高。建议关注氮磷钾及复合肥价格回升机会，推荐标的：未提及具体个股。

三代制冷剂配额落地，价格持续上涨，头部企业加强定价权：2024年三代制冷剂配额明细落地，供应偏紧，行业从政策博弈转向价格博弈。R134a周均价32.5万元/吨，环比+16%。配额集中在头部企业，建议关注：巨化股份、三美股份、东岳集团、永和股份。

轮胎行业2023年高增长，关注2024年个股α机会：10家A股轮胎企业2023年扣非净利润预告中值合计831亿元，同比+1995%。需求恢复、海外订单增加、产能释放和原材料价格低位是主要驱动因素。推荐标的：玲珑轮胎（601966.SH）、赛轮轮胎（601058.SH）、森麒麟（002984.SZ）、贵州轮胎（000589.SZ）、通用股份（601500.SH）。

泰国输美半钢胎反倾销终裁利好相关企业：复审终裁税率下降，预计增厚森麒麟、玲珑轮胎、通用股份中长期盈利，建议关注：森麒麟、玲珑轮胎、通用股份，及具备海外工厂布局的赛轮轮胎、贵州轮胎。

磷化工政策推进，行业格局优化：《推进磷资源高效高值利用实施方案》提出到2026年增强磷资源保障能力，严控传统产能新增，推动高端磷化学品发展。建议关注云天化、兴发集团、川发龙蟒、川恒股份、新洋丰、云图控股、湖北宜化。

能源化工品种价格分化：本周涨幅居前品种：赤藓糖醇(+127%)、R22(+71%)、聚合MDI(+39%)、纯MDI(+36%)、C4(+35%)；跌幅居前：天然气(-72%)、醋酸酐(-38%)、Henry天然气(-33%)、HF(-31%)。

个股与市场表现：申万化工指数周内上涨5.1%，多数子行业上涨；个股涨幅居前：安诺其、泉为科技、同大股份、达志科技；换手率居前：安诺其、西陇科学、天晟新材。