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西南期货黑色早间评论总结

核心内容概述

本报告为西南期货研究所于2026年4月8日发布的黑色系期货早间评论，涵盖螺纹钢、热轧卷板、铁矿石、焦炭、焦煤及铁合金等品种的市场分析与投资策略建议。整体来看，黑色系期货在短期受地缘政治因素影响，可能出现反弹，但中长期仍面临供需矛盾和库存压力。

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螺纹钢、热卷分析

市场表现

• 上一交易日螺纹钢和热卷期货震荡整理。
• 现货价格：唐山普碳方坯报价2980元/吨，上海螺纹钢现货价格3080-3210元/吨，上海热卷现货价格3260-3280元/吨。

基本面分析

• 需求端：房地产行业仍处于下行阶段，螺纹钢需求同比下降；市场逐步进入需求旺季切换，后期需关注旺季成色。
• 供应端：产能过剩问题未改变，螺纹钢周产量处于低位，供应压力有所缓解。
• 库存情况：春节累库周期已见顶，当前库存压力较小。

技术面分析

• 钢材期货短期内可能反弹，但反弹空间有限。

投资策略

• 建议轻仓参与，关注低位做多机会，注意仓位管理。

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铁矿石分析

市场表现

• 上一交易日铁矿石期货震荡整理。
• 港口现货报价：PB粉765元/吨，超特粉660元/吨。

基本面分析

• 需求端：全国铁水日产量可能继续回升，钢厂复产情况是重点跟踪指标。
• 供应端：前2个月铁矿石进口量同比增长10%，当前库存处于近五年同期最高水平。
• 产业逻辑：需求虽有支撑，但效果可能有限。

技术面分析

• 铁矿石期货短期内可能反弹。

投资策略

• 建议轻仓参与，关注低位做多机会，注意仓位管理。

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焦炭、焦煤分析

市场表现

• 上一交易日焦煤、焦炭期货小幅下跌。

基本面分析

• 焦煤：主产地煤矿已恢复至正常生产水平，供应回升可能带来压力。
• 焦炭：供应端保持平稳，焦化企业库存压力不大；但下游采购谨慎，现货价格第一轮上涨已落地。
• 需求端：铁水产量回升可能对焦炭价格形成支撑。
• 库存情况：焦炭库存延续累升，短期过剩程度或有所减弱。

技术面分析

• 焦炭、焦煤期货中期或延续区间震荡格局。

投资策略

• 建议轻仓参与，关注低位买入机会，注意仓位管理。

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铁合金分析

市场表现

• 锰硅主力合约收跌0.99%，至6392元/吨；硅铁主力合约收跌1.99%，至5726元/吨。
• 天津锰硅现货价格6270元/吨，持平；内蒙古硅铁价格5500元/吨，下跌80元/吨。

基本面分析

• 锰矿供应：加蓬发运量回落，澳矿恢复供应，港口库存创2025年以来新高。
• 成本因素：主产区电价小幅回升，焦炭、兰炭价格低位企稳，成本低位窄幅波动上行。
• 产量与库存：2026年4月3日当周，锰硅、硅铁产量分别环比下降，库存延续累升。
• 盈亏情况：主产区现盈亏快速转好，成本支撑趋于减弱。

技术面分析

• 铁合金价格冲高后，可关注多头离场机会。

投资策略

• 建议轻仓参与，关注价格冲高后的离场机会。

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投资策略统一建议

• 所有黑色系品种均建议轻仓参与。
• 技术面上，短期可能反弹，但需警惕反弹空间有限。
• 基本面仍以供需逻辑为主导，库存压力和需求疲软是主要制约因素。
• 投资者应关注低位做多或买入机会，注意仓位控制。

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分析师信息

姓名	期货从业资格号	交易咨询从业证书号
夏学钊	F3011498	Z0011170
赵雄	F3085544	Z0021298

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