20251114-国泰期货-棉花_缺乏上涨驱动_期价小幅回落_3页_584kb

期货研究报告总结：棉花

基本面分析

• 当日期货价格：CF2601小幅回落至13475元/吨，跌幅0.11%；CY2601收于19760元/吨，跌幅0.15%。期现基差稳中略缩。
• 交易活跃度：CF2601成交203,777手，持仓942,438手，波动较大；CY2601成交较少，持仓增加。
• 现货市场：国内棉花现货交投走淡，基差稳定；2025/26年度销售基差CF01+1000~1150区间，疆内为主；棉纱价格持稳，但纺企采购谨慎，开机率稳定。
• 国际动态：美棉ICE期货下跌，接近月度低点，市场等待USDA供需报告，预期谨慎。

趋势与宏观因素

• 趋势强度：中性（值0），看空看多平衡。
• 宏观影响：缺乏强劲驱动，棉花期价小幅回落；美棉市场观望USDA报告，国内需求疲软。

关键观点

• 整体分析：无明显上涨动力，基本面数据呈中性；建议投资者谨慎操作。