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股指期货日度数据跟踪 2025-11-13 总结

一、指数走势

• 上证综指：小幅下跌0.07%，收4000.14点，成交8404.67亿元。
• 深成指：下跌0.36%，收13240.62点，成交11045.67亿元。
• 中证1000：下跌0.72%（7537.76-7486.38），成交3904.82亿元。
• 中证500：下跌0.66%（7305.86-7243.25），成交3138.4亿元。
• 沪深300：下跌0.13%（4669.61-4645.91），成交4923.09亿元。
• 上证50：上涨0.32%（3035.03-3044.30），成交1368.9亿元。

二、板块对指数影响

• 中证1000：家电板块拉涨显著，机械设备、电子、电力设备向下压制明显。
• 中证500：通信、银行等板块支撑，电子、电力设备拉低指数。
• 沪深300：通信、电力设备拖累指数，家用电器贡献拉 lifted point值。
• 上证50：非银金融、银行、电子拉涨，电力设备拖累指数。

三、股指期货基差与开仓成本

• 基差情况：IM、IC、IF、IH主力合约日均基差均为负，近月合约基差负值明显加深。
• 对冲成本：IM主力合约对冲成本环比上升显著，IC和IF对冲成本维持在低位区间，现价多头对冲开仓成本增厚。

四、换月点数差与年化成本

• 各主要合约间换月交易点数差呈扩大趋势，其中IM系列对冲成本显著上升，接近历史高位水平。
• 从基差走向看，当前高负基差环境下，临近到期的卖期保值成本上升，空头增仓压力增量明显。

五、主要结论与市场判断

1. 分层明显：大中盘股下跌料南/小盘股跌幅扩大，结构分化特征明显。
2. 等权指数压制显著：沪深300表现相对稳健，但硬件、电力板块对指数继续施压。
3. 库存周期修复：基差关系显示11月合约维持深度贴水，多头成本高企，需谨慎评估续持性价比。