20250428-正信期货-玉米周报_产区上量偏少支撑现货_盘面大幅走高_15页_1mb

玉米周报20250428正信期货研究院—农产品小组
本周玉米价格大幅上涨，主要受国内供应紧张和需求恢复支撑。外盘方面，美国玉米播种率高于预期，截至4月20日当周为12%（预期10%，前一周4%，去年同期11%），带动美玉米震荡走低；同期美玉米出口净销售1153万吨，较前一周1562万吨略有下降，2025/2026年度净销售为0万吨。国内供应端，中美关税缓和对玉米影响有限，前期产地售粮进度较快，截至4月24日全国13个省份农户售粮完成95%（同比快5%），7个主产省份售粮进度达94%（同比快5%）。近期华北和东北产区上量减少，现货价格稳中有升。需求端，饲料企业库存备货增加，但玉米加工进入淡季，需求预期减弱。深加工企业玉米消耗量环比下降，玉米淀粉加工利润为负，限制开机率。库存方面，北方四港玉米库存降至4461万吨（周环比减42万吨），下海量同比减少；广东港内贸玉米库存下降250万吨，外贸库存同步减少。中长期来看，随着粮源向渠道转移、进口玉米减少及下游需求恢复，远月玉米仍保持看涨预期，但需警惕小麦收割前腾库压力限制涨幅。

注：数据来源包括USDA、钢联、Wind等，涉及外盘播种率、出口数据、国内售粮进度、饲料库存、深加工消费量及港口库存变动。风险因素包括售粮情绪、进口玉米到港、国储收抛储及港口库存变化。