大众品2025Q2策略：大众品2025年十大预测_39页_3mb

大众品2025年十大预测总结

核心内容概览

2025年大众品行业将面临多重驱动因素，包括政策支持、产品创新、渠道变革、供应链优化、成本周期以及品牌出海。分析师杨骥、孙天一、杜宛泽认为，行业整体趋势向好，投资机会主要来自高景气和成本周期两条主线，同时关注2025年零售变革带来的食饮投资机会，建议优先关注龙头个股。

主要观点

政策端

• 2025年促消费政策有望加码，消费市场将出现新形态。
• 政府将支持消费品以旧换新，安排超长期特别国债3000亿元。
• 服务消费和新型消费将成为扩大内需的关键抓手。
• 民生政策如提高基础养老金、发放育儿补贴将推动消费增长。

产品端

• 健康化、功能化、时尚化仍是产品突围的核心动能。
• 无糖茶饮和植物饮料市场增长迅速，预计2025年仍保持高增速。
• 东鹏补水啦通过场景化命名、功能性定位和渠道布局，成为电解质赛道新爆品。
• 好想你“红小派”系列成为高质价比产品，未来有望成为十亿级大单品。

渠道端

• 茶饮密集上市成为热点，中平价和下沉市场表现更优。
• 古茗和蜜雪集团分别于2025年2月、3月上市，成为现制茶饮市场的主要参与者。
• 2025年将成为折扣超市业态的发力元年，如零食有鸣、来伊份等企业加速转型。
• 线上渠道变革驱动企业形成第二增长极，微信小店、即时零售、抖音快手等平台重构消费决策链条。

供应链

• 供应链优势将成为行业竞争的关键因素。
• 三只松鼠、盐津铺子等企业通过原料直采、自主生产、物流优化实现降本增效。
• 供应链优化有助于提升产品质量、降低成本、加快交付速度，增强企业竞争力。

成本端

• 原奶价格预计在2025年Q3触底，龙头乳企盈利弹性有望释放。
• 糖蜜成本下行将推动酵母行业业绩提升。
• 供应链优化和成本控制是提升盈利空间的关键。

出海

• 零食出海成为企业第二增长曲线的重要驱动力。
• 洽洽食品、卫龙美味、良品铺子等品牌已初步布局海外市场。
• 蜜雪冰城作为现制茶饮出海代表，已覆盖11个国家，海外门店占比10.6%。
• 仙乐健康作为CDMO龙头企业，其海外收入占比近六成，全球化布局加速。

关键信息

投资建议

• 关注高景气和成本周期两条主线。
• 优先选择具备质价比、功能化、平替消费趋势下能推出大单品的公司。
• 零售渠道变革受益标的、极致供应链模式的行业龙头、成本周期驱动盈利弹性的板块、通过出海实现第二增长曲线的标的。
• 推荐标的包括：青岛啤酒（A+H）、伊利股份、仙乐健康、新乳业、盐津铺子、三只松鼠、东鹏饮料、海天味业、安井食品、颐海国际。
• 关注品牌：燕京啤酒、农夫山泉、华润啤酒、卫龙美味、蜜雪集团。

风险提示

• 食品安全风险可能影响品牌形象和业绩。
• 原材料价格上涨将对成本端造成压力。
• 终端需求疲软可能影响销售预期。
• 行业数据可能存在主观分类和筛选，实际情况可能与数据结论不符。

行业投资评级

• 看好：行业指数相对于沪深300指数表现+10%以上。
• 中性：行业指数相对于沪深300指数表现-10%~+10%之间。
• 看淡：行业指数相对于沪深300指数表现-10%以下。

附录

• 资料来源：国家发改委、上海市人民政府、中国新闻网、浙商证券研究所、马上赢、沙利文、蝉妈妈、FBIF食品饮料创新等。
• 报告发布机构：浙商证券股份有限公司
• 联系信息：
  • 上海总部：杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼25层
  • 北京地址：北京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦E座4层
  • 深圳地址：广东省深圳市福田区广电金融中心33层
  • 电话：(8621)80108518
  • 传真：(8621)80106010
  • 网站：http://research.stocke.com.cn

总结

2025年大众品行业将受益于政策支持、产品创新、渠道变革、供应链优化、成本周期和出海扩张等多重因素。建议投资者关注具备核心竞争力的龙头企业，并把握消费趋势带来的结构性机会，以实现稳健的投资回报。