20251126-宝城期货-橡胶甲醇原油日报_多空延续分化_能化涨跌互现_7页_1mb

报告总结：橡胶、甲醇、原油 期货日报

报告日期：2025年11月26日

投资咨询资格：证监许可【2011】1778号

核心观点

• 橡胶：沪胶期货2601合约本周三放量减仓，震荡偏弱，轻微下跌0.10%至15195元/吨。宏观驱动减弱后，市场回归供需基本面主导，1-5月差贴水幅度收敛至60元/吨。
• 甲醇：甲醇期货2601合约放量减仓，震荡企稳，小幅上涨1.16%至2094元/吨。1-5月差贴水幅度收敛至107元/吨，供需预期改善支撑未来估值修复。
• 原油：原油期货2601合约放量减仓，震荡企稳，轻微下跌0.54%至445元/吨。偏空氛围增强，供应过剩博弈季节性需求回暖，地缘溢价减弱。

行业数据

• 橡胶：
  • 青岛地区天胶库存环比增3.60%，半钢胎和全钢胎产能利用率环比下降。
  • 汽车产销良好，重卡销量同比增40%，预示需求稳定。
• 甲醇：国内甲醇开工率维持83.77%，甲醛、二甲醚等衍生品开工率变化；甲醇制烯烃利润回升，预计供需改善。
• 原油：美国石油钻井平台小幅增加，原油库存减少；WTI和Brent原油期货持仓量变化显示市场情绪转弱。

走势与展望

期货价格轻微波动，橡胶和甲醇偏向震荡，原油偏空。未来展望：各品种有望受益于需求改善和估值修复，但供应过剩和宏观因素构成风险。

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