20251124-宝城期货-橡胶甲醇原油日报_多空强弱出现_能化涨跌互现_7页_1mb

期货研究报告总结：橡胶、甲醇和原油

报告概述

本报告由宝城期货金融研究所发布，日期为2025年11月24日，涉及橡胶、甲醇和原油市场的分析。报告基于投资咨询业务资格（证监许可【2011】1778号），核心观点包括市场动态、价格走势和供需基本面。内容仅供参考，不构成投资建议。

核心观点

• 橡胶：沪胶期货2601合约星期一收低0.33%至15320元/吨，呈现缩量减仓、震荡偏弱走势。1-5月差贴水幅度收敛至75元/吨。随着宏观驱动减弱，市场重归供需基本面主导，预计短期偏弱，长期需关注供需变化。
• 甲醇：甲醇期货2601合约星期一大幅上涨3.08%至2077元/吨，呈现放量减仓、震荡企稳走势。1-5月差贴水幅度收敛至121元/吨。供需预期改善，期价有望迎估值修复行情，预计短期上涨。
• 原油：原油期货2601合约星期一收低1.13%至447.9元/吨，呈现缩量减仓、震荡偏弱走势。贴水幅度扩大，偏空氛围增强，下游需求需博弈季节性回暖，宏观情绪转弱将进一步压制短期油价。

市场动态

• 橡胶：青岛地区天然橡胶库存小幅增加，轮胎样本企业产能利用率走低。汽车市场10月产销良好，重卡销量创新高，但需求增长空间有限。
• 甲醇：国内甲醇开工率稳定在83.77%，甲醛、二甲醚等衍生品开工率微调。甲醇制烯烃利润回升，支撑短期行情。
• 原油：美国石油活跃钻井平台数量小幅增加，原油产量和库存同比下降。净多持仓减少，地缘和宏观因素不确定性增加。

建议

投资者需注意风险：橡胶和原油短期偏空，甲醇有上行潜力，但总体以基本面为主导。操作中应谨慎，基于独立分析。