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国泰君安期货商品研究晨报总结：

黄金

价格高位震荡，白银高位回落。

铜

缺乏明确驱动因素，价格震荡。

铝

铝价呈横向震荡趋势，且振幅明显增大。

氧化铝

价格平台震荡，维持其震荡区间。

锌

供需双方均表现疲弱，锌价处于盘整状态，趋势强度为中性。

铅

市场重点关注消费方面的情况，趋势强度显示交易较为清淡。

镭

表明趋势看空程度较低，铜上行缺乏动力，不锈钢价亦类似。

不锈钢

低位震荡，上行乏力。

锡

处于震荡调整阶段。

工业硅

表现弱势震荡，但存在上行空间。

碳酸锂

矿山减量预期持续，促使价格企稳。

铁矿石

低点反复，无明显突破。

螺纹钢

除铁矿石外，螺纹钢同样呈现低位震荡。

热轧卷板

与螺纹钢类似，热轧卷呈低位震荡。

硅铁

价格多空博弈中，整体偏弱。

锰硅

低位震荡，无明显变化。

焦炭与焦煤

第八轮提降已落地，两者皆处于宽幅震荡区间。

动力煤

阶段触底，进入区间震荡状态。

玻璃

市场需求无显著改善，价格下行趋势未变。

橡胶

整体价格保持震荡运行，缺乏亮点。

合成橡胶

价格维持高位震荡。

沥青

受原油大跌影响，市场情绪悲观。

LLDPE (线性低密度聚乙烯)

整体偏弱运行，走势乏力。

PP (聚丙烯)

现货价格偏弱，成交有限，短期需关注成本重新企稳信号。

烧碱与纸浆

短期震荡，偏弱走势。

甲醇

市场情绪不佳，价格承压。

尿素

短期偏弱运行，下游需求有所放缓。

苯乙烯

目前有补跌趋势，偏弱震荡。

纯碱

成交气氛冷清，价格承压。

LPG (液化石油气)

交易与现货市场表现分化，受拖累较大。

燃料油

虽短期有支撑，但整体偏弱。

低硫燃料油

继续转弱，高价低硫与低价低硫价差明显收窄。

集运指数（欧洲）

波罗的海干散货指数仍显偏弱。

关键市场消息

1. 全球供需动态：马来西亚铝冶炼厂火灾导致部分产能释放暂停，影响全球铝供应；欧盟调整电动汽车关税仍在审议。
2. 宏观经济与贸易数据：中国8月贸易顺差扩大，部分商品进口量增长，但钢材出口同比下降明显；大宗商品市场警惕性增加。
3. 棕榈油供应紧张预期：马来西亚政府已决定无法修改原有政策限制空污，对棕榈油供应形成潜在风险。

总体观点

多数品种维持震荡或偏弱走势，部分因政策调整或阶段性触底进入震荡区间，建议投资者警惕市场风险，逢低布局需谨慎，并持续关注宏观环境和供需变化。同时，对于少数趋势强度显示看涨的品种如部分金属需保持关注，但仍需基本面支撑确认。