深度报告-20240716-开源证券-2023年上市银行经营盘点之金融投资篇（下）_配债思路演进与资本新规实效_42页_5mb

银行行业深度研究报告总结：本报告分析了银行配债思路和金融投资的演进，重点关注2023年业绩贡献、资本新规对基金和ABS投资的影响，以及2024年市场展望。

报告指出，银行配债思路已从剩余流动性再分配转向兼顾“投与贷”比价，与存贷增速差密切相关。2023年，金融投资业绩贡献度达366%，较上半年提升20个百分点。国有行金融投资结构以政府债为主，股份行和城商行则增加基金配置。资本新规落地后，多数银行采用穿透法或授权基础法计量基金资本，减少资本占用。例如，2024Q1，利率下行和监管宽松导致赎回压力不大，但基金节税效应减弱。

银行投资基金现状表明，货基规模稳定，债基影响更大，资本承压银行需关注节税和收益。投资建议看好金融市场布局早、投资能力强的银行，如宁波银行、南京银行、北京银行等，受益于其高金融投资业绩贡献度。风险包括宏观经济增速下行和银行转型不及预期，若信贷需求疲软或净息差压力加大，或导致银行盈利受挫。总体而言，银行需平衡流动性和收益，适应利率环境变化。

（总结字数：512，未超过1000）