20250728-融达期货_郑州_-生猪周报_市场预期向好_盘面偏强运行_21页_1mb

生猪周报

市场情

本周生猪期现价格整体偏强运行。期货主力合约LH2509收盘于14385元/吨，持仓量6万手，基差震荡偏强，各合约价格普遍上涨。从期限结构来看，09-11合约价差陡峭，反套套利空间存在。

基差及期货走势

截至7月24日，LH2509合约基差为2800元/吨。期货主力合约波动区间在14360-14660元/吨，在宏观情绪利好影响下出现反弹行情。基差结构显示，近月01合约大幅走高，远月合约表现相对平稳。

现货市场分析

1. 供需平衡：下半年生猪供应量预计逐月增加但增幅有限，6-7月样本企业出栏完成率偏低，显示出栏压力有所减轻。能繁母猪存栏量保持基础水平，预计12月后出栏量将止增转跌。
2. 价格走势：现货价格震荡调整，近期价格趋稳。区域价差趋于正常，各主要产区与河南价格差在合理范围内波动。
3. 屠宰量变化：定点屠宰量仍在增加，但增速放缓。冻品库存率处于低位，去库进程即将结束，未来利空预期开始显现。

策略建议

1. 期货端：主力合约震荡偏强，中长期趋势看涨。09-11合约价差扩大，可考虑09-11反套策略。
2. 现货端：出栏体重继续下降，但整体价格支撑尚可。肥标价差维持正值，对生猪短期价格有一定支撑。
3. 风险提示：需警惕宏观利空带来的需求下降风险；而供应增量预期和出栏节奏变化仍是主要利空因素。

趋势展望

预计8月下旬开始，随着消费旺季到来，价格可能迎来阶段性反弹。但供给端持续小幅增加，上涨空间有限。综合判断，震荡调整仍是当前主要趋势。

总体判断

短期市场情绪偏暖，期货盘面支撑较强。建议关注9-11合约反套机会；现货端则需注意供需平衡变化的进一步演进，做好库存管理与销售节奏安排。