20250911-山西证券-新致软件-688590.SH-上半年收入增长承压_AI将成为主要增长点_5页_426kb

新致软件（688590.SH）2025年上半年业绩分析与AI布局

新致软件（688590.SH）发布2025年上半年业绩，收入同比下降3.40%至8.97亿元，但归母净利润同比大幅增长42.84%至0.30亿元。收入受宏观经济放缓影响，主要下游行业影响：保险收入同比增长2.60%，银行收入下降9.63%，企业服务收入下降6.71%。公司通过降本增效，毛利率提升至28.68%，期间费用率控制良好，非经常性收益贡献显著。

公司正加速AI商业化落地，基于“新知大模型”构建行业解决方案，在金融、汽车、司法领域推广AI产品，如Agent智能工牌、新致司法Agent等，并推出训推一体机，截至4月底已实现超百台订单。分析师维持“买入-A”评级，调整盈利预测，预计2025-2027年EPS为0.54元、0.78元、1.04元，对应PE分别为39.6倍、27.4倍、20.6倍。

关注风险包括AI商业落地不及预期、宏观经济波动、竞争加剧及人力成本上升等。

总结要点

• 业绩承压：收入受行业投资削减影响，净利润增长受益于降本增效。
• AI为重点：快速推进AI产品落地，覆盖金融、汽车、司法等多个领域。
• 估值与评级：维持“买入-A”推荐，未来三年业绩增长前景较强。