> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 糖市周度分析总结 ## 核心内容概览 本报告提供了白糖市场在期货、现货、产业及期权等多方面的周度数据和分析，涵盖价格变动、持仓变化、进口与产量情况、下游需求以及市场观点等内容。整体来看，市场呈现供强需弱格局，现货价格承压，糖价预计震荡偏弱运行。 --- ## 一、期货市场 ### 主要指标： - **期货主力合约收盘价**: 白糖为5329元/吨，环比下跌9元/吨。 - **主力合约持仓量**: 白糖为412602手，环比增加18122手。 - **仓单数量**: 白糖为16842张，环比减少20张。 - **有效仓单预报**: 白糖小计为0张，环比持平。 - **期货前20名持仓净买单量**: 环比减少5138手，净买单量为-121980手。 ### 总体趋势： 期货市场整体表现偏弱，白糖主力合约收盘价下跌，持仓量有所增加，但仓单数量减少，显示市场参与者情绪偏谨慎。 --- ## 二、现货市场 ### 主要指标： - **进口加工估算价（配额内）**: - 巴西糖为4193元/吨，环比下跌49元/吨。 - 泰国糖为4129元/吨，环比下跌60元/吨。 - **进口加工估算价（配额外，50%关税）**: - 巴西糖为5317元/吨，环比下跌64元/吨。 - 泰国糖为5233元/吨，环比下跌78元/吨。 - **国内现货价格**: - 云南昆明白糖现货价格为5215元/吨，环比下跌30元/吨。 - 广西南宁白糖现货价格为5330元/吨，环比下跌30元/吨。 - 柳州白糖现货价格为5370元/吨，环比下跌20元/吨。 ### 总体趋势： 现货市场价格整体下调，国内价格与进口价格价差扩大，显示国内供应压力增加，市场情绪偏弱。 --- ## 三、上游情况 - **全国糖料播种面积**：1480千公顷，环比增加60千公顷。 - **广西甘蔗播种面积**：840.33千公顷，环比增加5.24千公顷。 ### 总体趋势： 上游种植面积有所增加，尤其是广西地区，表明未来供应可能有所提升，对价格形成压力。 --- ## 四、产业情况 ### 主要指标： - **巴西出口糖总量**：222.97万吨，环比增加21.22万吨。 - **进口巴糖与柳糖现价价差（配额内）**：1155元/吨，环比增加52元/吨。 - **进口泰糖与柳糖现价价差（配额内）**：1219元/吨，环比增加63元/吨。 - **进口巴糖与柳糖现价价差（配额外，50%关税）**：31元/吨，环比增加67元/吨。 - **进口泰糖与柳糖现价价差（配额外，50%关税）**：115元/吨，环比增加81元/吨。 - **食糖进口数量**： - 当月值：24万吨，环比减少4万吨。 - 累计值：52万吨，环比增加24万吨。 - **甘蔗糖销量**： - 广西累计值：199.23万吨，环比增加44.17万吨。 - 云南累计值：69.75万吨，环比增加16.55万吨。 - **甘蔗糖产量**： - 广西累计值：565.13万吨，环比增加162.23万吨。 - 云南累计值：149.34万吨，环比增加50.93万吨。 ### 总体趋势： 上游供应增强，进口量有所波动，国内销量和产量均增长，显示国内供应能力提升，对市场价格形成下行压力。 --- ## 五、下游情况 - **成品糖产量**：359.04万吨，环比增加228.74万吨。 - **软饮料产量**：1342.1万吨，环比增加296.4万吨。 ### 总体趋势： 下游需求有所增长，但增速不及供应增长，市场仍呈现供强需弱格局。 --- ## 六、期权市场 - **平值看涨期权隐含波动率**：8.18%，环比下降1.8%。 - **历史波动率（20日）**：11.56%，环比上升0.11%。 - **平值看跌期权隐含波动率**：8.18%，环比下降1.8%。 - **历史波动率（60日）**：9.64%，环比上升0.19%。 ### 总体趋势： 期权市场波动率整体下降，市场预期趋于平稳，投资者情绪偏谨慎。 --- ## 七、行业消息 - **美国商品期货交易委员会（CFTC）数据**： - 截至2026年3月31日，非商业原糖期货净空持仓为65117手，较前一周减少30687手。 - 多头持仓为192731手，环比减少12474手。 - 空头持仓为257848手，环比减少43161手。 - 净空持仓连续六周大幅减持，显示市场空头力量减弱。 - **印度糖产量数据**： - 2025/26年度印度糖产量达2723.1万吨，同比上升9%。 - 当前运营糖厂数量为56家，去年同期为95家，显示行业集中度提升。 --- ## 八、观点总结 - **国际市场**：ICE原糖期货周一收跌，市场成交清淡，地缘冲突结束预期及泰国产量上调对价格形成压力。 - **国内市场**：现货价格下调为主，国内产量预计超预期，工业库存维持高位，现货市场成交清淡。 - **市场展望**：整体市场呈现供强需弱格局，现货压力倍增，加工糖与国产糖价差在400元/吨以上，预计后市糖价震荡偏弱运行。 --- ## 九、提示关注 - 今日暂无重大消息发布。 --- ## 数据来源与免责声明 - 数据来源：第三方平台（如同花顺、Wind）。 - 本报告仅作参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。 - 本报告版权为瑞达期货股份有限公司所有，未经许可不得复制或发布。