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PP期货二季度市场分析：压力犹存与震荡格局

现货与基本市场情况

国内PP市场维稳整理，期货震荡对现货影响有限。临近假期，贸易商以随行出货为主，下游备货基本完成，市场成交清淡。区域厂价多数稳定，以保价出货为主。

核心逻辑分析

1. 原油端与需求疲软
原油市场持续走弱，下游补库结束，终端面临高开工率下的库存压力。供需恶化的态势叠加成本坍塌，预计在原油价格持续下行背景下，二季度PP价格将持续承压。

2. 供需结构与宏观因素
新增产能年中仍将释放，供需宽松格局短期难改。美联储降息预期模糊，滞胀风险仍存，宏观环境削弱市场做多信心。需求端未见明确利好支撑，基差走弱持续压制价格反弹空间。

趋势判断与操作建议

• 趋势强度：-1（偏弱）
  二季度整体疲软运行，建议保持观望。短期在弱现实和强预期博弈下可关注反弹压力，但需警惕原油端的持续压制。长期配置建议暂观望，成本坍塌格局限制下跌空间，全年仍有反复震荡的可能。

风险提示与免责声明

本报告分析基于合规数据来源，但不对价格走势做出保证，投资者需自行承担决策风险。国泰君安期货研究业务仅面向专业投资者，普通投资者应谨慎引用报告内容作为交易依据。

（注：本文精简原报告核心观点，未私自修改原始内容，分析结论与投资建议仅供行业参考）