20240604-国泰期货-尿素_震荡承压_下方空间有所收窄_3页_567kb

尿素市场分析总结

核心内容

2024年6月4日的尿素市场分析指出，尿素期货价格呈现震荡承压态势，短期走势受大宗商品情绪影响较大，但基本面支撑依然存在，中期建议关注基差进行区间操作。

主要观点

• 期货市场表现：尿素主力合约（09合约）昨日收盘价为2118元/吨，结算价为2130元/吨，较前日分别下跌57元和48元。成交量增加，持仓量减少，显示市场参与者情绪偏谨慎。
• 基差情况：山东地区基差为252元/吨，较前日上升47元，表明现货价格相对期货价格有所走强。丰喜与东光的基差也分别上涨至92元和222元/吨，显示交割区域现货价格支撑较强。
• 现货市场动态：尿素工厂价整体稳定，部分企业如山西丰喜价格略有下调。贸易商价格方面，山东和山西地区均出现10元/吨的下跌，反映市场交易活跃度有所减弱。
• 供应端情况：开工率微幅下降至80.44%，日产量减少200吨，显示供应端略有收缩。预计本周供应将回调至17万-18万吨区间。
• 库存情况：尿素生产企业及社会库存处于季节性去库阶段，但近期成交偏中性，去库速度可能放缓。贸易商库存分化明显，部分以背靠背采购为主，部分以销售库存为主。

关键信息

期货市场数据

基差与月差

现货市场数据

供应与库存

• 开工率：80.44%，较去年同期上涨1.32%。
• 日产量：174,080吨，较上一工作日减少200吨。
• 库存趋势：企业及社会库存处于季节性去库阶段，但近期成交偏中性，去库速度可能放缓。

市场展望

• 短期走势：尿素期货价格预计维持基本面估值区间震荡，日内波动可能跟随大宗商品情绪。
• 中期策略：建议根据基差进行区间操作，关注现货市场的韧性及低库存格局对价格的支撑。
• 区域表现：西北地区市场较为活跃，现货价格明显上涨；东北地区仍有备肥需求，贸易商以背靠背模式采购，显示需求仍在释放。

风险提示

• 市场价格波动较大，受国际价格及季节性需求影响显著。
• 报告仅作为市场分析参考，不构成投资建议。
• 投资者应自行评估风险，谨慎决策。

免责声明：本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。