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铁矿石早报（2025-3-25）总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀发布的铁矿石市场早报，涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期等多方面内容，为投资者提供短期操作建议。

主要观点

市场基本面

• 钢厂铁水产量：继续回升，显示钢厂生产活动有所增强。
• 供应端：本月到港水平保持偏高水平，表明供应充足。
• 供需状况：总体供需宽松，港口库存减少。
• 政策预期：市场传言国内即将出台粗钢压减政策，对市场形成压力。

基差分析

• PB粉基差：日照港PB粉现货折合盘面价866，基差87，现货升水期货，偏多。
• 巴粗基差：日照港巴粗现货折合盘面价847，基差67，现货升水期货，偏多。

库存情况

• 港口库存：14914.49万吨，环比和同比均增加，中性。
• 钢厂库存：247家钢铁企业库存数据（周）和47个港口库存数据（周）均显示库存处于较高水平。

盘面表现

• 价格走势：价格在20日线下方，20日线向下，偏空。
• 主力持仓：铁矿主力持仓空减，偏空。

市场预期

• 钢材减产：预期钢材减产信息将打压市场。
• 需求情况：当前需求良好，但预期将回落。
• 操作建议：震荡偏空思路，I2505合约日内操作建议在770-790区间。

关键信息

利多因素

• 钢厂补库有所增加。
• 港口库存减少。

利空因素

• 后期发货量增加。
• 终端需求依旧弱势。
• 传言国内即将出台粗钢压减政策。
• 两会未有强力刺激政策出台。

数据图表概览

港口现货价格

• PB粉：61.5%Fe，日照港，品牌价格为力拓（日）。
• 巴粗：10C6，61.5%Fe，日照港，品牌价格为CSN（日）。

期现基差

• PB粉基差：即期合约与现货落地利润（日）。
• 巴混基差：即期合约与现货落地利润（日）。

发运量

• 澳大利亚产：19个港口发货量合计（周）。
• 巴西产：19个港口发货量（周）。

港口到港与疏港量

• 到港量：47个港口（周）。
• 日均疏港量：47个港口（周）。

日均消耗量

• 进口日均消耗量：247家钢铁企业（周）。

生产情况

• 钢厂生产数据：包括钢铁企业生产情况及铁矿石相关数据（周）。

港口日均成交与钢厂日均铁水

• 港口日均成交：47个港口（周）。
• 钢厂日均铁水：247家钢铁企业（周）。

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结论

综合分析，铁矿石市场当前处于震荡偏空状态，基本面和政策预期对市场形成压制，但港口库存减少和钢厂补库带来一定支撑。投资者应关注政策变化和终端需求动态，短期操作建议以770-790区间为主。