20251122-广发期货-能源化工板块市场周参VIP客户策略报告_8页_814kb

研究所：期市观澜・市场瞭望专刊

能源化工板块市场周参

2025年11月22日

重要内容提要

本报告由广发期货有限公司为VIP客户提供，分析能源化工板块主要商品期货的最新市场动态，包括现货价格、期货走势、基差、期权建议和观点，涵盖苯乙烯、PX、PTA、短纤、乙二醇、合成橡胶、天然橡胶、PVC、烧碱、玻璃、纯碱等品类。报告强调市场风险，提示投资者基于自身风险承受能力决策。

苯乙烯

现货市场走高，欧美和韩国装置检修带动出口成交增加，港口库存回落，基差走强，但油价支撑偏弱限制反弹。观点：短期供需预期好转，中长期需求转弱，建议高位震荡策略。

PX

亚洲价格震荡下跌，供需预期略有宽松，基差偏弱。观点：短期驱动有限，中期供需偏紧，下方支撑较强，建议观望。

PTA

现货基差走强，出口增量支撑价格，但油价支撑有限。观点：短期供需偏紧，中长期预期转宽，建议区间震荡，关注装置变动。

短纤

供需延续偏弱，下游采购有限，受成本端影响不大。观点：短期低驱动，加工费压缩为主，建议逢高做空。

乙二醇

低位震荡，供应充裕，需求支撑不足。观点：短期内库压力控，建议低位反套，关注装置检修动态。

合成橡胶

供需提振有限，需求偏弱，成本压力影响交投。观点：上方承压，建议逢高温胶策略。

天然橡胶

需求转弱，库存高位压制价格，产区天气影响供应。观点：区间震荡，若原料上量顺利可下行，支撑区间15000-15500元/吨。

PVC

供应回升，需求低迷，进口认证取消边际改善。观点：供需过剩格局未改，建议逢高空，关注亚洲合同价格。

烧碱

需求偏弱，累库压制价格。观点：短期偏弱，长期供需压力存在，建议观望。

玻璃

现货降价，库存压力大，需求季节性转弱。观点：底部趋弱，存在产能过剩风险，建议空头操作。

纯碱

基本面过剩，厂库待发下降，盘面走弱。观点：中长期偏空，建议逢高做空或等待反弹后持仓。

总体市场展望

能源化工板块整体呈现供需矛盾，多数商品面临需求转弱、供应偏紧或过剩格局，支撑因素有限。短期受成本端波动和特定事件影响，但中长期风险上升，建议投资者谨慎，结合宏观因素调整策略。免责声明：报告仅供参考，不构成投资建议，风险自担。