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尿素日报总结

一、核心内容

本报告为2026年4月8日尿素期货市场分析日报，由分析师武吟秋撰写，旨在对当日尿素期货走势、影响因素及未来行情进行分析与展望。

二、主要观点

1. 期货市场表现

• 尿素UR2605主力合约当日呈现震荡下跌态势。
• 收盘价较前一交易日结算价下跌 1.24%，价格在 1825-1859元/吨 区间内波动。
• 整体市场情绪偏谨慎，尿素期货处于贴水状态，但贴水幅度相对合理。
• 当日国内商品期货多数下跌，尿素跌幅较小，但仍受能化板块整体调整影响。

2. 影响因素分析

• 地缘政治因素：美、以、伊三方同意临时停火，伊朗公布十点计划，表示将与美国在4月10日开始谈判。伊朗称将在两周内实现霍尔木兹海峡的安全通航，导致地缘溢价快速回归，油价下跌，进而对能化板块形成压力，尿素也受到影响。
• 供需基本面：
  • 供应端：尿素供应相对稳定，上游工厂以零星检修为主，日产量预计在 21-22万吨。
  • 需求端：农需进入空档期，下一高峰期预计在 五六月份，当前以下游复合肥工厂拿货为主。本周复合肥开工率为 52.5%，较上周增加 1.26%，华北地区稳中小升，东北略有停车现象，行业开工已至季节性高位。
• 政策因素：国家及省级化肥储备集中投放、现货限价、出口严控等政策对尿素价格形成压制，保供稳价政策持续发力，导致下游采购节奏放缓。

3. 行情展望

• 尿素市场预计维持震荡格局。
• 上方受指导价限制，但市场易受宏观因素和出口预期驱动。
• 近期尿素价格呈现高位震荡偏弱运行，远期价格受出口政策和全球供需变化支撑。
• 春耕需求带动尿素企业库存去化，工业需求回暖增强支撑，但供应端检修与重启影响产能释放。
• 出口配额收紧影响全球供应，国际尿素价格高位运行，远月出口政策或松动，支撑远期合约。
• 关注以下关键点：
  1. 美伊谈判进展及霍尔木兹海峡通航情况；
  2. 春耕用肥需求变化及农业备肥进度；
  3. 尿素装置开工率变化及检修计划；
  4. 出口政策变化及国际市场价格走势；
  5. 库存变化情况；
  6. 保供稳价政策执行力度。

三、关键信息

• 尿素期货价格走势：震荡下跌，收盘价较前一交易日结算价下跌 1.24%。
• 供应端：上游工厂零星检修，日产量预计 21-22万吨。
• 需求端：复合肥开工率 52.5%，农需空档，工业需求回暖。
• 政策影响：国家及省级化肥储备投放、出口严控等政策压制价格。
• 地缘政治影响：美伊停火与霍尔木兹海峡通航预期导致油价下跌，影响能化板块。
• 行情预测：尿素市场预计震荡，远期价格受出口政策和全球供需支撑。

四、风险揭示

• 本报告由国金期货制作，未获授权不得修改、复制或发布。
• 报告信息来源于公开资料、第三方数据或调研结果，可能存在不准确或不完整的风险。
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• 期货交易存在风险，入市需谨慎。