20250127-铜冠金源期货-碳酸锂周报_静待节后需求验证_锂价震荡延续_9页_922kb

• 核心观点：2025年碳酸锂市场呈现震荡态势，节后需求验证关键，供需可能改善但库存失衡风险存。锂价走势取决于终端消费强度，当前库存高企，供给端季节性降产，下游补库预计节后启动。成本方面，锂辉石和锂云母价格稳定，未显著变动。整体上，锂价预计短期震荡，中长期需政策和终端市场支撑。

• 市场数据：碳酸锂价格波动，进口和国产锂矿价稳定，电池级碳酸锂现货价格环比下降。库存合计180,391吨，环比增1.5%，显示碳酸锂累库。新能源汽车销量虽同比增26%，但环比收缩，政策如报废换新可能提振需求。

• 市场分析：供给端，碳酸锂产量降662吨，盐湖提锂受温度影响，复产需时间。需求端，磷酸铁锂和三元材料产量下滑，库存增加，但部分正极厂已涨价。汽车消费淡季可能影响锂盐需求，库存积压若需求不及预期，将拖累市场。

• 行业要闻：赣锋锂电投资光伏风电项目；紫金矿业发布2024年利润数据和2025年产量计划；天齐锂业终止氢氧化锂项目投建。同时，Kathleen Valley锂矿产量稳健，财务表现良好，全球锂供应量增加。

总体而言，碳酸锂市场短期受库存和季节性因素影响震荡，长期依赖新能源政策和终端消费回暖。建议投资者关注节后补库力度和相关政策动向。