20180511-中诚信国际-香港金管局公布债券资助先导计划_2年期和10年期美国国债利差降至2007年以来最低水平_9页_944kb

2018年第5期跨境债券周报总结

核心内容概述

本期周报涵盖了2018年5月7日至5月11日期间，香港及全球债券市场的主要动态，包括汇率走势、利率变化、中资境外债券发行情况以及熊猫债市场表现。报告由中诚信国际和中诚信亚太联合发布，重点分析了香港金管局推出的债券资助先导计划对市场的影响。

主要观点

香港金管局债券资助先导计划

• 目的：吸引企业来港发行债券，提升香港债券市场的竞争力和吸引力。
• 内容：对符合条件的发债人提供相当于发债费用一半的补贴，上限为250万港元或125万港元。
• 资格要求：
  • 发行人过去5年内未曾在香港发行债券；
  • 债券发行规模不少于15亿港元（或等值外币）；
  • 由金管局的债务工具中央结算系统托管及结算，或在香港联合交易所上市；
  • 债券发行时向不少于10人发行，或向少于10人发行但无发债人相联者。
• 意义：被视为内地与香港债券市场合作的重要举措，有助于提高市场流动性与产品多样性。

汇率走势

• 人民币汇率：先抑后扬，受美元指数波动影响，5月11日人民币兑美元中间价报6.3524，较上周五贬值3bp。
• 美元指数：受美国4月CPI数据不及预期影响，美元指数大幅回落，推动人民币汇率反弹。

利率走势

• 3个月期Hibor：连续19天上涨，5月11日报1.7518，较上周上涨2.57bp。
• 美国国债收益率：
  • 2年期收益率为2.54%，10年期收益率为2.97%，利差降至2007年以来最低水平（43bp）；
  • 5年期与30年期国债利差收窄至26bp；
  • 信用利差方面，投资级利差扩大至134bp，高收益利差扩大至414bp。

关键信息

中资境外债券市场

• 一级市场：
  • 本周共发行12只中资境外债券，合计约47.80亿美元；
  • 发行人主要为金融机构，包括工银租赁、交通银行香港分行、中信证券国际等。
  • 5月11日，发改委对40家中资企业境外发行债券予以备案登记，信用主体更加多元化，房地产企业占多数。
• 二级市场：
  • 中资美元债回报率全周略有下跌，年初至今回报率为-1.90%；
  • 投资级债券回报率为-1.67%，高收益债券回报率为-2.44%。

熊猫债市场

• 本周发行情况：
  • 戴姆勒股份公司发行两只熊猫债，规模分别为20亿和30亿人民币，票息分别为4.80%和5.18%；
  • 2018年累计发行24只熊猫债，总规模达452.9亿人民币，其中8只为纯境外主体发行。
• 发行期限与票息：
  • 债券期限包括1年、3年、5年和9年；
  • 平均票息为5.47%。

数据支持与图表

• 报告引用了Choice数据、东方财富、Bloomberg、美联储等数据来源。
• 提供了多张图表，包括人民币汇率走势、Hibor变化、美国国债收益率及利差、投资级和高收益信用债利差比较等，以直观展示市场动态。

附注与声明

• 版权与使用声明：报告内容受中诚信国际、中诚信亚太及/或其被许可人所有，未经授权不得复制、传播或转售。
• 免责声明：中诚信国际不对信息的准确性、及时性、完整性及商业可行性作出任何明示或暗示的担保，并不承担因信息使用不当导致的任何损失或损害的责任。
• 评级声明：报告中提及的信用级别及分析意见仅为参考，不代表投资建议，投资者应自行进行研究和评估。

联系方式

中诚信国际

• 地址：北京市东城区朝阳门内大街南竹竿胡同2号银河SOHO6号楼
• 邮编：100020
• 电话：(8610) 66428877
• 传真：(8610) 66426100
• 网址：http://www.ccxi.com.cn

中诚信亚太

• 地址：香港中环康乐广场1号怡和大厦8楼805-808室
• 电话：(852) 2860 7111
• 传真：(852) 2868 0656
• 网址：www.ccxap.com

总结

本期周报全面展示了香港及中资境外债券市场的动态，重点分析了金管局新推出的债券资助计划对市场的影响，以及汇率、利率和债券发行情况的变化。报告强调了市场流动性、产品多元化和信用利差的变化趋势，为投资者提供了重要的市场参考信息。