20250701-银河期货-每日早盘观察_13页_1mb

大宗商品研究所 农产品研发报告总结

大豆/粕类

外盘及资讯

• CBOT大豆及豆粕价格小幅下跌。
• USDA种植面积报告、库存报告显示美豆种植及生长状况良好，但库存低于预期。巴西、阿根廷产量高，出口表现平稳，压制远月豆粕预期。
• 国内豆粕压榨量高、库存累积明显。

策略建议

• 单边：近月多单、远月观望。
• 套利：M主力-RM09价差扩大。
• 期权：观望。

玉米/玉米淀粉

关键信息与逻辑

• 外盘玉米稳定，国内供应仍偏紧，东北价格偏强。
• 传闻进口玉米将拍卖，短期冲击预期减弱。
• 国内在产玉米略偏强震荡，关注价差变化。
• 菜籽成本支撑强，基差偏强。

策略建议

• 单边：观望09玉米变化。
• 套利：玉米淀粉价差逢低做扩。
• 期权：有持仓可考虑离场。

生猪

• 国内生猪期货震荡偏弱，现货震荡偏强。
• 供应端压力略有缓解，大体重减少激发需求。
• 类比逻辑，远月合约或有反套机会。

策略建议：

• 单边：偏空思路。
• 套利：LH主力与09价格利差持续拉大，观望正套机会。
• 期权：观望。

花生

• 现货价格稳定，进口量减少支撑价格。
• 库存逐渐下降，终端需求仍偏弱。
• 新季花生面积预期增大，关注中长期价格压力。

策略建议：

• 单边：逢高短空10花生。
• 套利：观望。
• 期权：卖出Strangle期权。

鸡蛋

• 单斤利润转亏为盈，库存逐步趋缓，淘鸡节奏影响价格弹性。
• 下半年尤其中远月合约，靠淘鸡节奏带动。

策略建议：

• 单边：看涨远月合约。
• 套利：观望。
• 期权：卖出看跌期权。

苹果

• 库存去化平稳，低库存提供支撑。
• 新花坐果较差，降水及天气影响陕西产量。
• 期货10合约预计震荡偏强。

策略建议：

• 单边：10合约逢低建仓多单。
• 套利：观望。
• 期权：卖出看跌期权。

棉花-棉纱

• 外盘美棉走跌，基本面实体库存较低提供支撑。
• 贸易关系扰动风险存在，短期反弹可能性较大。

策略建议：

• 单边：震荡偏强，贸易情绪缓和可能推动反弹。
• 套利：观望。
• 期权：沽期权。

免责声明:
本报告由银河期货有限公司制作，建议仅供参考，不构成投资建议。