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证券研究报告总结

核心内容

本报告为2018年7月6日的晨会聚焦内容，涵盖行业与公司动态、主要市场指数表现、大宗商品价格、外汇商品价格、融资融券交易数据、新股发行动态、本周限售股解禁明细等信息。

主要观点

博天环境（603603）收购高频环境70%股权

• 交易详情：博天环境以3.5亿元收购高频环境70%股权，其中股份对价2亿元，现金对价1.5亿元。按发行价格29.88元/股计算，公司发行669.34万股股份。
• 业绩承诺：高频环境承诺2018-2020年归属母公司股东的净利润合计不低于1.38亿元。
• 战略意义：此次收购使博天环境进军高端半导体水处理领域，完善其在工业和市政水处理领域的布局。
• 市场表现：博天环境在2017年中标PPP项目金额达92.31亿元，较2016年增长114.92%。公司通过建立五大区域中心，形成清晰的市场布局。
• 激励措施：实施股权激励计划，对中高层管理人员授予限制性股票，对中层管理及技术人员授予股票期权，以促进公司业绩提升。
• 盈利预测：不考虑收购影响，预计2018-2020年EPS分别为0.71元、0.98元、1.17元，未来三年业绩复合增速预计为32%。
• 投资建议：首次覆盖给予“增持”评级。

市场指数表现

• 主要指数：沪深300、上证综指、深证成指、中小板指、创业板指等均出现下跌，跌幅在0.63%至2.10%之间。
• 国际指数：道琼斯工业指数下跌0.54%，标普500下跌0.49%，纳斯达克下跌0.86%，伦敦富时100下跌0.27%，日经225下跌0.78%，恒生指数下跌0.21%。
• 年初至今表现：大部分指数下跌，跌幅在1.61%至19.73%之间。

大宗商品价格

• 上涨品种：波罗的海航运指数上涨91.00点，COMEX黄金上涨11.20点。
• 下跌品种：CZCE动力煤下跌9.00点，DCE焦炭下跌33.00点，SHFE螺纹钢上涨5.00点，CBOT黄豆、小麦、玉米分别下跌5.20点、上涨10.60点、上涨5.00点。

外汇商品价格

• 美元指数：下跌0.04点至94.55。
• 人民币汇率：美元/人民币下跌0.0415至6.618，欧元/人民币下跌0.0493至7.7172。
• 其他货币：欧元/美元下跌0.0001至1.1655，美元/日元下跌0.128至110.434，英镑/美元上涨0.0036至1.3226，美元/港币下跌0.0021至7.8427。

关键信息

融资融券交易数据

• 2018年7月4日：沪深两融余额为9,137.57亿元，融资余额为9,072.69亿元，融券余额为64.89亿元。
• 期间买入额与偿还额：期间买入额为200.40亿元，偿还额为253.79亿元，净买入额为-53.39亿元。

新股发行动态

• 长飞光纤：申购代码601869，预计于2018年7月10日进行网上申购。

本周限售股解禁明细

• 解禁日期：主要集中在2018年7月2日至7月6日。
• 解禁公司：包括濮阳惠成、天成自控、恒锋工具、科迪乳业、世荣兆业、蓝晓科技、至纯科技等。
• 解禁数量与比例：解禁数量从16.30万股到167,538.46万股不等，占流通A股比例从0.08%至248.10%不等。

风险提示

• 竞争加剧：行业竞争可能加剧，影响公司市场份额。
• PPP项目进度：PPP项目推进可能不如预期，影响业绩增长。
• 并购业绩实现：高频环境的业绩可能达不到承诺。
• 短期资金压力：公司可能面临短期资金压力。

投资评级说明

• 公司评级：

  • 买入：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在20%以上
  • 增持：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间
  • 中性：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间
  • 回避：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下

• 行业评级：

  • 强于大市：未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上
  • 跟随大市：未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间
  • 弱于大市：未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数-5%以下

重要声明

• 合规性：本报告数据来源合法合规，分析基于分析师职业理解。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担风险。
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