20231115-国泰期货-商品研究晨报-黑色系列_11页_773kb

期货研究总结

铁矿石:
观点：宏观预期支撑，偏强震荡
关键因素：需求季节性支撑存续，供应稳定；钢厂现货利润修复但盘面利润差，价格上行受制约；市场对铁水下降斜率分歧较大。
策略：警惕宽幅震荡，建议观望。

螺纹钢:
观点：政策强化，强势延续
逻辑：市场乐观情绪升温，供需维持平稳；钢厂利润改善，终端需求未显下滑，库存承压。
策略：顺势做多，但重点观察政策落地节奏。

热轧卷板:
观点：政策预期强化，高位震荡
逻辑：与螺纹钢共振，需平衡供需及政策利多；总需求高位，库存压力持续。
策略：震荡操作为主，减仓应对盘面分歧。

硅铁/锰硅:
观点：震荡延续，预期分化
逻辑：宏观情绪提振板块联动上涨，但供需双弱、库存高位；云南用电成本上行。
策略：短期谨慎追涨，关注成本支撑。

焦炭/焦煤:
观点：高位震荡，负反馈未现
驱动：宏观刺激、钢厂需求修复、原料供需劈叉；但估值高企，补库节奏未明。
策略：追涨需谨慎，观望轧差机会。

动力煤:
观点：供暖季驱动，企稳反弹
逻辑：政策保供稳价+中长协签订；现货价格回升，需求边际好转；但库存高企，供应约束有限。
策略：短线参与，中长期关注库存去化。

玻璃:
观点：短期偏弱，中期弱化
逻辑：现货成交转淡，贴水幅度拉大支撑多头；但中期产能扩张、库存压力压制预期。
策略：空头暂避险，多头等待基差修复信号。

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