20250829-国泰期货-商品研究晨报-贵金属及基本金属_15页_5mb

国泰君安期货商品研究晨报总结 - 2025年8月29日

一、商品期货市场概况

2025年8月29日的晨报分析了多种金属期货品种，围绕螺纹钢、黄金与白银等主力品种展开讨论，结合基本面数据与宏观面信息对价格走势进行了预判。趋势强度取值范围为【-2,2】，强度数字反映了研究员对多空力量的判断。

二、贵金属

1. 黄金：受JH会议中鲍威尔信号（预期继续降息）的利好推动，小幅上涨。
   走势趋势强度：-1（偏弱），短期承压。
2. 白银：报价接近历史高点，盘中波动较大，冲顶前高可能性存在。
   趋势强度：1（看涨但承压）。

三、基本金属

多头信号

3. 铜：美元走弱及数据支持下价格上行，产业链恢复活跃。短期支撑。
   趋势强度：1（中性偏强）。
4. 锡：区间震荡，技术性反弹或回踩前高，部分国内需求在支撑价格。
   趋势强度：1。

持续偏中性/偏空信号

5. 锌：因弱原料端及沪伦比主导逻辑下维持中性偏弱区间。
   趋势强度：0。
6. 铅：库存降低和支持价格，但短期供需体积极弱，无明显驱动。
   趋势强度：0。

工业金属震荡为主

7. 铝：市场再平衡及进口窗口利好国内，支撑价格，然上行空间有限。
   趋势强度：0；氧化铝趋势强度：-1（偏弱）。
8. 不锈钢：基本面复原中仍显压力，中长期走势偏弱。
   趋势强度：0。

港口需要新闻

由于这是一致发生很多消息，增加对宏观事件的关注。

四、铝相关产业链展望

• 镍：装置维持运行，印尼减产逻辑支撑，但整体中庸。
  趋势强度：0。
• 不锈钢：生产重启、进口窗口关闭支撑，整体处于低位震荡等待。
  趋势强度：0。

结语

报告提示了需关注美国经济修正、就业、地缘政治动态、矿产政策及相关技术面变化，尤其是对大宗市场的预期影响。主力交易基本趋势，在区间中保持波动，供研究参考操作。