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报告总结：冠通期货塑料逢低做多分析

策略与分析

• 策略建议：逢低做多塑料期货。
• 关键理由：宏观刺激政策继续释放，如降低首套住房贷款利率和调整外汇准备金率，导致制造业信心增强，PMI数据改善，原油等成本推动下游需求环比走好，新增订单预期积极。当前塑料价格仍处同期低位，有继续上行空间。

期现行情概况

• 期货表现：塑料2401合约震荡上行，最高8453元/吨，最低8367元/吨，收盘8417元/吨，涨幅0.8%，高于60日均线；持仓量增加397手。
• 现货情况：PE现货部分上涨，LLDPE报8430-8750元/吨，LDPE报9400-10000元/吨，HDPE报8900-9250元/吨；涨跌幅较小，市场波动温和。

基本面跟踪

• 供应端：独山子石化等装置检修，全国塑料开工率下降至88.0%，低于去年同期水平。
• 需求端：下游开工率缓慢回升至48.06%，但仍低于过去三年平均，棚膜订单增加，支持政策后的需求潜力待观察。
• 库存与原料：石化库存维持低位（约645万吨，较去年低），社会库存去化但仍偏高；原油价格上升（如布伦特原油至94美元/桶），乙烯价格稳定，成本支撑可能增加。