20210816-国元期货-天胶周报_前期的利好已逐渐消化_短期天胶在60日均线之上震荡_6页_912kb

天胶周报总结

核心内容

国元期货发布的天胶周报指出，近期天胶市场在前期利好因素逐渐消化后，进入短期震荡阶段。市场整体呈现宽幅震荡态势，主要围绕60日均线运行。尽管国内下游轮胎市场开工率有所回暖，天胶库存持续下降，但国内产能产量的恢复以及7月份汽车销量走低，对胶价反弹形成制约。

主要观点

• 市场逻辑：
  多头逻辑：下游轮胎开工率回暖，国内一般贸易库存持续走低。
  空头逻辑：国内云南和海南产区产量大幅增加，7月汽车产销数据疲软，全球疫情反复导致需求端恢复存在不确定性，海运费上涨对轮胎出口构成压力。

• 短期趋势：
  天胶价格短期在60日均线系统之上维持宽幅震荡，操作上需谨慎。

• 后市关注点：

  1. 汽车产销数据：7月汽车产销环比和同比均出现下降，1-7月累计增速放缓，需持续关注汽车经销商库存变化。
  2. 主产区天气：未来两周天然橡胶主产区降雨量预计增多，尤其是泰国、缅甸南部、柬埔寨北部和老挝南部，降雨量超过100mm，可能对割胶产生较大影响，需关注实际割胶情况。
  3. 市场供需变化：国内产能恢复、库存变化、汽车销量表现及全球需求端恢复情况，是影响天胶价格的重要因素。

关键信息

• 7月汽车产销数据：

  • 产量：186.3万辆，环比下降4.1%，同比下降15.5%。
  • 销量：186.4万辆，环比下降7.5%，同比下降11.9%。
  • 1-7月累计产量：1444万辆，同比增长17.2%。
  • 1-7月累计销量：1475.6万辆，同比增长19.3%。

• 汽车经销商库存预警指数：

  • 7月为52.3%，同比下降10.4个百分点，环比下降3.8个百分点，仍位于荣枯线之上。

• 天胶市场走势：

  • 天胶价格在60日均线系统之上震荡，短期缺乏明确方向。
  • 基差和跨期价差图显示市场波动性较大，需关注价格走势变化。

• 投资建议：

  • 建议投资者在短期内采取谨慎策略，关注市场动态和关键数据变化。

产业链图表概览

• 图表2：天胶价格走势图（元/吨）
• 图表3：合成胶价格走势图（元/吨）
• 图表4：天胶注册仓单图（吨）
• 图表5：天胶期货库存（吨）
• 图表6：轮胎外胎产量图（万条）
• 图表7：轮胎开工率图（%）
• 图表8：汽车产量图（万辆）
• 图表9：汽车销量图（辆）
• 图表10：2019-2021年中国汽车经销商库存预警指数图
• 图表11：天胶基差（元/吨）
• 图表12：天胶跨期价差图（元/吨）

重要声明

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