深度报告-20231023-国海证券-美埃科技-688376.SH-深度报告_设备+耗材双轮驱动_洁净室龙头全球化加速_40页

美埃科技（688376）是科创板上市企业，成立于2001年，专注于半导体洁净室设备领域，国内市场占有率约30%，位居行业首位。该公司产品包括风机过滤单元（设备）和过滤器（耗材），采用两轮驱动战略。投资逻辑聚焦半导体行业扩产、新兴应用、国产替代和全球迁移，预计收入和利润2023-2025年年均增长28-29%。财务数据显示，过去5年营收和净利润CAGR分别达1768%和3681%，毛利率稳定在28%，费用率下降。投资建议为首次“买入”，基于设备+耗材增长潜力，PE从25X降至14X。风险包括订单不及预期、产能不足、原材料波动和产业政策变化。

参考盈利预测，公司将扩充国内外产能，面对全球化加速机遇。此报告出自国海证券分析师姚健和杜先康。