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热轧卷板市场周度分析总结

核心内容概述

本周热轧卷板市场供需两端均出现走弱趋势，钢厂因阅兵活动限产，导致周产量下降，同时表观需求量也出现明显下滑，反映出市场整体偏弱运行。库存水平继续上升，供需失衡加剧，钢价承压。尽管存在旺季预期和成本支撑，但短期内市场走势仍以震荡为主。

一、供给端分析

1.1 周度产量

• 本周值：314.24万吨
• 环比变化：-10.50万吨
• 上月末值：324.74万吨
• 本月变化：-10.50万吨
• 同期值：310.48万吨
• 同期变化：+3.76万吨

主要观点：本周热轧卷板周产量环比下降10.50万吨，主要受阅兵期间钢厂限产影响。产量下降幅度较大，但持续性不强，预计后续产量将有所回升。限产对供应端的利好效应有限。

1.2 高炉产能利用率

• 本周值：85.79%
• 环比变化：-4.23%
• 上月末值：90.02%
• 本月变化：-4.23%
• 同期值：83.60%
• 同期变化：+2.19%

主要观点：高炉产能利用率本周降至85.79%，环比下降4.23个百分点。产能利用率下降表明钢厂生产活动受到一定限制，但整体仍处于较高水平，显示供应端仍有较强支撑。

二、需求端分析

2.1 表观需求量

• 本周值：305.36万吨
• 环比变化：-15.36万吨
• 上月末值：320.72万吨
• 本月变化：-15.36万吨
• 同期值：309.31万吨
• 同期变化：-3.95万吨

主要观点：本周表观需求量下降至305.36万吨，环比减少15.36万吨。需求端持续偏弱，高频成交数据也显示弱势运行，表明市场对热轧卷板的需求疲软。

2.2 冷轧卷板周产量

• 本周值：85.84万吨
• 环比变化：-0.45万吨
• 上月末值：86.29万吨
• 本月变化：-0.45万吨
• 同期值：83.76万吨
• 同期变化：+2.08万吨

主要观点：冷轧卷板周产量小幅下降，表明下游冷轧产业需求尚未明显回暖，产业矛盾在积累。外需未见好转，进一步削弱了热轧卷板的需求韧性。

三、库存分析

3.1 总库存

• 本周值：374.34万吨
• 环比变化：+8.88万吨
• 上月末值：365.46万吨
• 本月变化：+8.88万吨
• 同期值：442.98万吨
• 同期变化：-68.64万吨

主要观点：总库存本周上升至374.34万吨，环比增加8.88万吨，库存增幅扩大，显示供需失衡加剧。

3.2 厂内库存

• 本周值：79.98万吨
• 环比变化：+0.30万吨
• 上月末值：79.68万吨
• 本月变化：+0.30万吨
• 同期值：94.45万吨
• 同期变化：-14.47万吨

主要观点：厂内库存小幅上升，表明钢厂出货压力仍存，但增幅有限。

3.3 社会库存

• 本周值：294.36万吨
• 环比变化：+8.58万吨
• 上月末值：285.78万吨
• 本月变化：+8.58万吨
• 同期值：348.53万吨
• 同期变化：-54.17万吨

主要观点：社会库存本周增加至294.36万吨，环比增长8.58万吨，库存增幅扩大，显示市场去库存压力加大。

四、市场趋势与展望

• 供需格局：供给端受限产影响有所收缩，但恢复较快；需求端持续疲软，表需与冷轧产量均下滑，需求韧性趋弱。
• 库存变化：库存增幅扩大，供需矛盾持续累积，对钢价形成下行压力。
• 短期走势：在旺季预期与成本支撑的背景下，市场走势或将延续震荡运行。
• 关注重点：后续需求表现及市场政策动向，是影响市场走势的关键因素。

五、免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议。宝城期货不对因使用本报告而造成的任何损失承担责任。客户应独立判断，谨慎决策。